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作者 | 車小風(fēng)

壓抑已久的商用車企業(yè)，在經(jīng)歷了轟轟烈烈的“開門紅”之戰(zhàn)后，終于交出2023年第一份業(yè)績報告。

從已經(jīng)公布第一季度業(yè)績的十家商用車上市企業(yè)來看，一汽解放、福田汽車兩家企業(yè)營收超百億元，中國重汽、福田汽車、宇通客車、江鈴汽車四家企業(yè)凈利潤超億元，給處于低谷中的商用車行業(yè)帶來了向好的“曙光”。但從經(jīng)營性現(xiàn)金流來看，僅一汽解放、中國重汽、福田汽車、宇通客車四家企業(yè)為正，其余超半數(shù)企業(yè)仍舊為負(fù)。

從企業(yè)經(jīng)營業(yè)績來看，2023年一季度，福田汽車的營業(yè)收入為149.74億元，同比增長20.88%，凈利潤為2.98億元，同比增長119.89%，是十家商用車上市企業(yè)中營收最高、盈利最多的企業(yè)；一汽解放的經(jīng)營性現(xiàn)金流為18.95億元，同比增長180.32%，是十家商用車上市企業(yè)中現(xiàn)金流最充足的企業(yè)。

當(dāng)然，比較的前提是，未納入港股上市的中國重汽(香港)有限公司，代表中國重汽的僅僅是A股上市的中國重汽集團(tuán)濟(jì)南卡車股份有限公司，并不能完全反應(yīng)中國重汽的完整經(jīng)營業(yè)績。另外，東風(fēng)汽車是指A股上市的東風(fēng)汽車股份有限公司，主要業(yè)務(wù)為輕型商用車。

一汽解放：一季度營收同比微降，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅增長

作為重卡行業(yè)的龍頭企業(yè)，一汽解放剛剛經(jīng)歷了“至暗”的一年，2022年全年?duì)I收和凈利潤分別為383.32億元和3.68億元，均遭遇大幅下滑。不過隨著市場逐步復(fù)蘇，一汽解放也交出了一份頗具改善性意義的Q1財報。

根據(jù)官方報告，2023年一季度，一汽解放共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入140.38億元，同比下降7.38%，基本保持穩(wěn)定；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.62億元，同比下降86.34%，仍有待提升；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流18.95億元，同比增長180.32%，整體現(xiàn)金流狀態(tài)大為改善，是當(dāng)季十家商用車上市企業(yè)中經(jīng)營性現(xiàn)金流最高的。

市場表現(xiàn)方面，2023年一季度，一汽解放累計銷售整車58,460輛，同比下降12.46%，仍舊沒能實(shí)現(xiàn)銷量回正。不過在重卡市場，一汽解放正走出低迷狀態(tài)，今年3月共計銷售重卡23,354輛，同比增長93.70%；今年一季度累計銷售重卡44,413輛，同比下降18.83%，降幅已經(jīng)明顯收窄。

中國重汽：營收、凈利雙線飄紅，經(jīng)營性現(xiàn)金流13.19億元

盡管中國重汽集團(tuán)濟(jì)南卡車股份有限公司（以下簡稱“中國重汽”）僅僅代表了中國重汽集團(tuán)的部分業(yè)務(wù)，但依然在十家商用車上市企業(yè)中表現(xiàn)亮眼。官方報告顯示，2023年一季度，中國重汽共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.14億元，同比增長22.90%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.24億元，同比增長80.53%，營業(yè)收入和凈利潤雙線飄紅。

不過在經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，中國重汽當(dāng)季為13.19億元 ，同比下滑32%。對此，中國重汽表示，主要是由于報告期內(nèi)公司采購付款及支付稅款增加所致。根據(jù)合并現(xiàn)金流量表，當(dāng)季中國重汽購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為49.35億元，同比增加17.17%；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為2.34億元，同比增加14.15%。

值得注意的是，中國重汽并沒有在相關(guān)渠道公布銷量數(shù)據(jù)。但從中汽協(xié)最新銷量數(shù)據(jù)來看，今年一季度整個重汽集團(tuán)的重卡銷量為6.76萬輛，同比增長23%，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)首位。另外，今年3月中國重汽集團(tuán)的重卡銷量為3.2萬輛，同比增長翻番，呈現(xiàn)出良好勢頭。

福田汽車：營收、凈利、經(jīng)營性現(xiàn)金流均實(shí)現(xiàn)同比正增長

2023年一季度，福田汽車是十家商用車上市企業(yè)中當(dāng)之無愧的“贏家”。根據(jù)官方報告，2023年一季度，福田汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.74億元，同比增長20.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.98億元，同比增長119.89%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流10.94億元，同比增長22.72%，三個重要業(yè)績指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)正增長，同時當(dāng)季在十家商用車上市企業(yè)中營收最高、盈利最多。

本期福田汽車凈利潤增長同比翻番，在各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)中格外亮眼。對此，福田汽車表示主要基于三方面原因，一是一季度公司實(shí)現(xiàn)銷量16.02萬輛，同比增加14.44%，且市占率達(dá)到17%，同比提升2.58個百分點(diǎn)，市場競爭力不斷提升；二是福田康明斯、采埃孚福田等合聯(lián)營企業(yè)投資收益同比增加；三是公司銷售費(fèi)用率及管理費(fèi)用率同比均有所下降。

從銷量來看，今年一季度福田汽車確實(shí)取得了開門紅，不僅整體銷量同比增加14.44%，而且除中型客車外，各細(xì)分商用車型均取得了同比增長。這其中，中重卡一季度銷量為3.55萬輛，同比增長8.92%；輕卡一季度銷量為10.64萬輛，同比增長11.19%；大型客車一季度銷量為2010輛，同比增長85.94%；輕型客車一季度銷量為1.50萬輛，同比增長63.87%。

東風(fēng)汽車：一季度營收同比下降23.49%，經(jīng)營性現(xiàn)金流亟需改善

去年經(jīng)歷股份改革后，東風(fēng)汽車股份有限公司（以下簡稱“東風(fēng)汽車”）不再由東風(fēng)汽車有限公司控股，改由東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司直接控股，更加容易得到集團(tuán)資源的傾斜。但在經(jīng)濟(jì)增速放緩、“藍(lán)牌新規(guī)”實(shí)施等因素的沖擊下，東風(fēng)汽車股改之后，當(dāng)前的業(yè)績并不樂觀。

官方報告顯示，2023年一季度，東風(fēng)汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.37億元，同比下降26.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.96億元，同比下降19.41%，遭遇營收和凈利潤的雙下降。同時，東風(fēng)汽車經(jīng)營性現(xiàn)金流為-12.79億元，相比上年同期的-6.03億元，更加不容樂觀，亟需進(jìn)行改善。

對此，東風(fēng)汽車表示，經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)進(jìn)一步擴(kuò)大，主要是由于本報告期銷量下滑，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少。根據(jù)官方銷量快報，2023年一季度，東風(fēng)汽車?yán)塾嬩N售整車34,506輛，同比下降18.95%；其中主銷車型輕卡的銷量為32,469輛，同比下降16.97%，仍未從輕卡行業(yè)的動蕩中恢復(fù)增長。

漢馬科技：一季度營收下降至6.14億元，凈利潤虧損有所收窄

去年6月宣布向新能源加速轉(zhuǎn)型的漢馬科技，目前正遭受著經(jīng)營上的困難。根據(jù)官方報告，2023年一季度，漢馬科技僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.14億元，同比下降33.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.46億元，持續(xù)遭遇虧損，不過相比上年同期的虧損1.62億元，虧損幅度有所收窄；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流-2.28億元，相比上年同期的-6.52億元有所好轉(zhuǎn)，但整體狀況仍需改善。

對此，漢馬科技表示，一季度營收下降，主要是本期公司產(chǎn)品銷量減少所致。根據(jù)官方銷量快報，今年一季度漢馬科技僅銷售中重卡1,370輛，同比下降25.70%，其中新能源中重卡388輛，同比下降49.01%。

同時，漢馬科技表示，一季度歸母凈利潤繼續(xù)變動較大，主要是本期信用減值變動所致。根據(jù)合并利潤表，今年一季度漢馬科技的信用減值損失為1.53億元，相比上年同期的157.34萬元，同比增長9614.53%。

今年一季度，在銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少的情況下，漢馬科技經(jīng)營性現(xiàn)金流有所改善，主要是購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致。根據(jù)合并現(xiàn)金流量表，今年一季度漢馬科技購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為2.99億元，較上年同期的9.48億元，同比減少68.46%。

宇通客車：一季度營收微增至35.76億元，凈利潤扭虧為盈

隨著疫情管控放開、經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，客車市場有所回暖。根據(jù)中汽協(xié)官方數(shù)據(jù)，今年一季度，我國客車產(chǎn)銷分別累計完成10.2萬輛和10萬輛，同比分別增長13.9%和9.5%。這種情況下，客車市場龍頭企業(yè)——宇通客車也交出了一份不錯的Q1財報。

根據(jù)官方報告，2023年一季度，宇通客車共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.76億元，同比增長1.42%；歸母凈利潤約為1.2億元，相比去年同期的虧損1.16億元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。對此，宇通客車表示，主要是本期營業(yè)毛利增加及費(fèi)用減少所致。官方報告顯示，今年一季度宇通客車營業(yè)成本為28.08億元，同比降低6.37%；毛利率為21.48%，同比提升6.53個百分點(diǎn)。

今年一季度，宇通客車經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到4.11億元，相比上年同期的虧損7.37億元，實(shí)現(xiàn)大幅增長。這主要是本期宇通客車銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加及購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年3月，宇通客車銷售各類客車2,390輛，同比增長4.96%，其中大型客車、輕型客車均實(shí)現(xiàn)了同比增長；今年1-3月，宇通客車?yán)塾嬩N售各類客車4,439輛，同比下降10.23%，其中大型客車、中型客車較年初降幅收窄，輕型客車實(shí)現(xiàn)銷量回正。

中通客車：一季度營收降至6.94億元，凈利潤同比增長翻番

去年多次漲停的商用車“妖股”中通客車，今年一季度迎來了一份略顯“獨(dú)特”的業(yè)績報告。

從營業(yè)收入來看，今年一季度中通客車僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.94億元，同比下降達(dá)到19.56%，有點(diǎn)業(yè)績不振的跡象；但從凈利潤來看，今年一季度中通客車實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤0.21億元，同比增長158.57%，直接翻了一番還多。另外，中通客車的經(jīng)營性現(xiàn)金流為-2.1億元，同比增長26.24%，相比上年同期也有所好轉(zhuǎn)。

對此，中通客車表示，凈利潤增加，主要是本報告期毛利增加從而使得營業(yè)利潤和利潤總額均增加，進(jìn)而帶來了凈利潤的增加。根據(jù)合并利潤表，2023年一季度，中通客車營業(yè)成本為5.32億元，毛利潤達(dá)到23.34%，相比上年同期的13.09%，毛利潤提升了10.25個百分點(diǎn)。

銷量方面，2023年一季度，中通客車?yán)塾嬩N售整車1,230輛，同比下降32.86%。其中，大型客車?yán)塾嬩N量694輛，同比下降15.57%；中型客車?yán)塾嬩N量278輛，同比下降24.25%；輕型車及物流車?yán)塾嬩N量為258輛，同比下降59.88%，遠(yuǎn)未跟上客車行業(yè)整體好轉(zhuǎn)的勢頭。

安凱客車：營收、凈利潤、經(jīng)營性現(xiàn)金流均遭遇同比下降

相比宇通客車、中通客車，安凱客車2023年一季度的經(jīng)營業(yè)績，顯得略微有些慘。

官方報告顯示，2023年一季度，安凱客車僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.37億元，同比下降29.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.31億元，繼續(xù)遭遇虧損，不過相比上年同期虧損0.40億元有所收窄；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流-1.04億元，同比下降133.02%，相比上年同期的3.15億元，不是很樂觀。

安凱客車今年一季度業(yè)績不振，和銷量不佳具有重要關(guān)系。根據(jù)官方銷量快報，今年一季度安凱客車僅銷售客車508輛，同比下降26.80%，其中大型客車雖然銷售了186輛，同比增長66.07%；但中型客車卻只銷售了90輛，同比下降77.72%。

江鈴汽車：一季度營收75.26億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流大為改善

商乘并舉的江鈴汽車，在2023年一季度取得了一份還算可以的業(yè)績。根據(jù)官方報告，2023年一季度，江鈴汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.26億元，同比增長4.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.83億元，同比微降5.79%，在汽車行業(yè)調(diào)整期基本穩(wěn)住了盈利的狀態(tài)。

經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，江鈴汽車的虧損較上年大為改善。官方報告顯示，今年一季度，江鈴汽車經(jīng)營性現(xiàn)金流為-7.22億元，同比增長73.19%，相比上年同期的虧損降低了19.7億元。對此，江鈴汽車表示，主要是銷量增加且收到經(jīng)銷商車款增加及貨款支付減少。

根據(jù)官方產(chǎn)銷快報，今年一季度，江鈴汽車?yán)塾嬩N售整車71,860 輛，同比增長2.43%，銷量確實(shí)有所改善。不過這主要是依賴SUV，而不是傳統(tǒng)的商用車業(yè)務(wù)。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，江鈴汽車輕客累銷17,507輛，同比增長16.45%；卡車?yán)垆N16,765輛，同比下降24.07%；皮卡累銷12,467輛，同比下降36.19%；SUV累銷25,121輛，同比增長86.03%。

動力新科：一季度營收下降至20.11億元，凈利潤同比暴跌

2023年一季度，十家商用車上市企業(yè)中最慘的，恐怕非動力新科莫屬。

根據(jù)官方報告，2023年一季度，動力新科僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.11億元，同比下降50.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損4.8億元，相比上年同期的盈利0.17億元，遭遇大暴跌，同比下降2,964.63%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流-10.25億元，盡管仍舊是虧損，但相比上年同期的-25.85億元已經(jīng)改善不少。

從官方報告來看，拖累動力新科業(yè)績的主要是上汽紅巖。在報告中，動力新科透露，今年一季度營業(yè)收入較上年同期減少 50.49%，主要受一季度重卡行業(yè)市場需求復(fù)蘇緩慢，上汽紅巖加強(qiáng)賒銷及應(yīng)收賬款回款管理，一季度整車銷量較同期有所下降，營業(yè)收入相應(yīng)減少。

同時，動力新科還透露，今年一季度歸母凈利潤較上年同期減少的主要原因是受公司整車銷量下降和本期計提信用減值損失的影響。作為動力新科上市業(yè)務(wù)中唯一的整車板塊，今年一季度上汽紅巖僅銷售重卡1,828輛，相比上年同期下降75.88%。

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