動(dòng)態(tài)焦點(diǎn):維穩(wěn)！人民幣匯率更趨合理均衡

來(lái)源：百家號(hào) 時(shí)間：2023-03-07 11:45:10

中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)在強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)30年期國(guó)債收益率升至去年11月以來(lái)的最高水平（3月3日），10年期美債收益率上破4%，為投資者提供了至少4%的回報(bào)。這意味著全球金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的提高和資金利用成本的上升，將對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形成新的沖擊。

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美元指數(shù)窄幅震蕩，美元升值，疊加外需走弱、內(nèi)需提振，以及服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大、經(jīng)常項(xiàng)目順差可能減少等背景下，這些因素對(duì)人民幣匯率形成一定壓力。中國(guó)銀行研究院研究員吳丹認(rèn)為，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，雙向波動(dòng)已成常態(tài)；維持人民幣匯率穩(wěn)定是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。并且人民幣國(guó)際化已取得階段性成就，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化穩(wěn)步向前具有重大意義。

人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，雙向波動(dòng)是常態(tài)。今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)向好，但進(jìn)出口、外需較弱，導(dǎo)致貿(mào)易出現(xiàn)逆差，對(duì)人民幣匯率升值的支撐作用減弱。2023年1至2月，人民幣匯率波動(dòng)走勢(shì)出現(xiàn)新行情，整體經(jīng)歷了先快速升值，后重返雙向波動(dòng)兩個(gè)階段。2月以來(lái)，受美國(guó)通脹高于預(yù)期（1月美國(guó)CPI同比上漲6.4%）、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁、美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)聲維持鷹派態(tài)度等因素影響，美元指數(shù)短線升高。內(nèi)外因素疊加之下，3月初的人民幣匯率在雙向波動(dòng)中回落至6.9左右。對(duì)此，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，“過(guò)去20年來(lái)，人民幣匯率雖然是波動(dòng)的，但總體是升值的。人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制波動(dòng)彈性越來(lái)越強(qiáng)，起到了較好的自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。過(guò)去幾年，人民幣兌美元匯率三次破7，但很快又回到7以下，說(shuō)明總體是穩(wěn)定的，7不應(yīng)成為心理障礙。相反，有一些小的、由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的小的雙向浮動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)是有好處的，對(duì)進(jìn)出口、對(duì)市場(chǎng)預(yù)期都有好處。企業(yè)應(yīng)更好利用套期保值、遠(yuǎn)期結(jié)售匯這些工具鎖定收益?！?/p>

維持人民幣匯率穩(wěn)定是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。一是2023年仍有許多不確定因素存在，人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、穩(wěn)中有升的走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健復(fù)蘇，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷好轉(zhuǎn)，外資將持續(xù)看好境內(nèi)資產(chǎn)，人民幣匯率具備升值潛力。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示，“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的恢復(fù)和金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，人民幣資產(chǎn)投資屬性和避險(xiǎn)屬性凸顯。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)估值比較低，中美利差處于穩(wěn)定和收斂狀態(tài)，所以人民幣資產(chǎn)將會(huì)展現(xiàn)出良好的投資價(jià)值?！闭w來(lái)看，2023年人民幣匯率波動(dòng)區(qū)域?qū)⒒痉€(wěn)定在合理均衡水平。二是保障匯率穩(wěn)定將是今年工作的重點(diǎn)內(nèi)容。易綱表示，“保持匯率穩(wěn)定非常重要。國(guó)際案例中，有一些國(guó)家因?yàn)閰R率大幅貶值，使得他們難以跨越中等收入陷阱。所以，我們一方面要保持匯率穩(wěn)定，另一方面我們的匯率是有彈性的。今年還會(huì)實(shí)施這樣一個(gè)機(jī)制?？傮w看，人民幣匯率還會(huì)在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定?！迸斯僖啾硎?，“近年來(lái)，中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行表現(xiàn)出比較強(qiáng)的韌性，市場(chǎng)的主體更加成熟，交易的行為也更加理性。人民銀行、外匯局作為外匯市場(chǎng)的監(jiān)管者，有信心、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！?/p>

人民幣國(guó)際化已取得階段性成就，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化穩(wěn)步向前具有重大意義。近年來(lái)，人民幣國(guó)際化水平不斷邁出堅(jiān)實(shí)步伐，在全球貨幣體系中的地位不斷提升，在國(guó)際上的使用范圍不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)對(duì)人民幣認(rèn)可度不斷增加。推動(dòng)人民幣國(guó)際化發(fā)展有諸多利好，不僅有利于降低外貿(mào)匯兌風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，而且利于中國(guó)金融體系更加穩(wěn)定，助力提升中國(guó)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)等，乃至對(duì)世界貨幣體系穩(wěn)定也有重大意義。針對(duì)近年來(lái)人民幣國(guó)際化進(jìn)展及將來(lái)部署等問(wèn)題，潘功勝作了較為詳盡且系統(tǒng)的回答，主要包括三個(gè)方面：一是人民幣國(guó)際化取得顯著進(jìn)展。人民幣在跨境支付、投融資、儲(chǔ)備和計(jì)價(jià)等國(guó)際貨幣功能全面增強(qiáng)。2022年跨境人民幣收付總額是42萬(wàn)億元，人民幣在本外幣跨境收付總額中占了約50%，比2017年增長(zhǎng)了3.4倍。人民幣在IMF特別提款權(quán)的權(quán)重排名第三，位列全球第五位主要儲(chǔ)備貨幣；人民幣在金融交易中的使用不斷擴(kuò)大；境外人民幣清算行安排不斷擴(kuò)展。二是人民幣國(guó)際化面臨好的環(huán)境和機(jī)遇。當(dāng)前人民幣已經(jīng)初步具備了國(guó)際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革不斷深化，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，人民幣投資和避險(xiǎn)功能也逐步增強(qiáng)。此外，隨著國(guó)際地緣政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的變化，國(guó)際貨幣體系發(fā)展更趨多元，因此當(dāng)前人民幣國(guó)際化面臨比較好的環(huán)境和機(jī)遇。三是有序推動(dòng)人民幣國(guó)際化的未來(lái)工作幾個(gè)重點(diǎn)，即聚焦貿(mào)易投資便利化、完善基礎(chǔ)制度和人民幣跨境使用基礎(chǔ)設(shè)施；加快金融市場(chǎng)向制度型開(kāi)放轉(zhuǎn)變、提供更加友好便利的投融資環(huán)境；支持推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)的健康發(fā)展、豐富離岸市場(chǎng)人民幣產(chǎn)品體系；進(jìn)一步提升跨境資金流動(dòng)的管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力、防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

■ 本報(bào)記者路虹

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