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公募REITs漸行漸近上交所推行“2+1”模式保障試點

來源：上海證券報時間：2020-09-07 11:20:33

公募REITs業(yè)務漸行漸近。繼證監(jiān)會發(fā)布《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》后，9月4日，上交所、深交所同時發(fā)布公募REITs配套業(yè)務規(guī)則的公開征求意見稿，以規(guī)范基礎設施REITs份額發(fā)售、上市、交易、收購、信息披露、退市等行為。

上交所表示，為保證基礎設施REITs的順利推進，上交所第一時間成立工作小組，對試點相關的業(yè)務規(guī)則、業(yè)務流程、技術系統(tǒng)、試點項目等工作做了全面安排。截至目前，已有多單項目進入上交所首批試點項目庫和儲備項目庫。相關配套規(guī)則的制定工作已基本完成，技術系統(tǒng)也將于近期準備就緒。

據(jù)介紹，上交所的配套規(guī)則采用“2+1”模式，“2”是指基本業(yè)務辦法和發(fā)售業(yè)務指引，“1”是指審核指引。

基本業(yè)務辦法對標全業(yè)務環(huán)節(jié)規(guī)范，定位于解決產(chǎn)品存續(xù)期發(fā)行、上市、交易、信息披露及退市等一系列問題;發(fā)售業(yè)務指引主要借鑒IPO經(jīng)驗，規(guī)范哪些投資者可以參與網(wǎng)下詢價，提高定價效率;審核指引定位于服務性質(zhì)，側(cè)重匯總此前發(fā)展改革委和證監(jiān)會明確要求的條件，并整合前期ABS業(yè)務實踐中的規(guī)范性要求。

“此前，證監(jiān)會和發(fā)展改革委已制定了基本業(yè)務規(guī)則，這次上交所出臺的相關辦法和指引，相當于配套和細化。下一步，上交所會根據(jù)業(yè)務具體開展情況，進一步提供相關細則。”上交所相關人士表示。

據(jù)了解，按照“發(fā)起人-管理人-投資者”三位一體的方案，上交所對全國重點區(qū)域近100家有REITs項目資源的中央企業(yè)和地方國企做了多形式、多層次的培訓座談和走訪跟蹤，并召集60多家證券公司和基金公司開展多次座談和培訓交流。此外，上交所還召開了涵蓋所有投資類型的投資者座談會，全面了解各類資金對REITs的投資需求、障礙及對策。

上交所相關人士表示，還會推出一些業(yè)務配套安排，如技術層面準備，REITs和傳統(tǒng)業(yè)務差異較大，需要新建交易系統(tǒng)，初步評估在10月份完成。上交所會配合發(fā)展改革委和證監(jiān)會的工作，確保試點項目平穩(wěn)落地。具體來看：

一是持續(xù)完善REITs相關制度安排。REITs同一般傳統(tǒng)基金差異較大，目前仍處于征求意見階段，僅有基本的框架性制度安排。隨著REITs試點推進，以及資產(chǎn)的收購擴募，現(xiàn)有規(guī)則能否滿足市場訴求，有待市場進一步反饋。

二是推動項目落地。現(xiàn)在已有部分試點項目和儲備項目入庫，但如何規(guī)范協(xié)議、捋清相關參與方職責，把優(yōu)質(zhì)項目真正變成未來可上市、存續(xù)期可運作的REITs產(chǎn)品，這部分工作還有待深入。

三是開展相關投教活動。REITs產(chǎn)品形式相對新穎，對投資者來說較為陌生，后續(xù)產(chǎn)品推廣和投教活動的開展，將是推動REITs發(fā)展的重要一環(huán)。

關鍵詞：公募REITs

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