日本一区二区不卡精品,网友分享久久综合亚洲欧美成人,最新国内自拍在线视频,精品凹凸视频在线观看一区,日韩免费一区二区三区伦理片,极品人妻淫av888,久久久噜噜噜久久综合,亚洲激情精品成人在线,六月丁香伊人色婷婷综合网

簡述資本資產(chǎn)定價模型的重大意義_簡述資本資產(chǎn)定價模型

來源：互聯(lián)網(wǎng) 時間：2023-05-06 17:26:40

1、資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學(xué)者夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財領(lǐng)域。

2、　　資本資產(chǎn)定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系,以及均衡價格是如何形成的.　　計算方法：　　（見附圖）　　其中：　　E(ri) 是資產(chǎn)i 的預(yù)期回報率　　rf 是無風(fēng)險率　　βim 是[[Beta系數(shù)]]，即資產(chǎn)i 的系統(tǒng)性風(fēng)險　　E(rm) 是市場m的預(yù)期市場回報率　　E(rm) ? rf 是市場風(fēng)險溢價（market risk premium），即預(yù)期市場回報率與無風(fēng)險回報率之差。

(資料圖)

3、　　解釋：　　以資本形式(如股票)存在的資產(chǎn)的價格確定模型。

4、以股票市場為例。

5、假定投資者通過基金投資于整個股票市場，于是他的投資完全分散化(diversification)了，他將不承擔(dān)任何可分散風(fēng)險。

6、但是，由于經(jīng)濟與股票市場變化的一致性，投資者將承擔(dān)不可分散風(fēng)險。

7、于是投資者的預(yù)期回報高于無風(fēng)險利率。

8、　　設(shè)股票市場的預(yù)期回報率為E(rm)，無風(fēng)險利率為 rf，那么，市場風(fēng)險溢價就是E(rm) ? rf ,這是投資者由于承擔(dān)了與股票市場相關(guān)的不可分散風(fēng)險而預(yù)期得到的回報。

9、考慮某資產(chǎn)(比如某公司股票)，設(shè)其預(yù)期回報率為Ri，由于市場的無風(fēng)險利率為Rf，故該資產(chǎn)的風(fēng)險溢價為 E(ri)-rf 。

10、資本資產(chǎn)定價模型描述了該資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與市場的風(fēng)險溢價之間的關(guān)系 E(ri)-rf ＝βim (E(rm) ? rf ) 式中，β系數(shù)是常數(shù)，稱為資產(chǎn)β (asset beta)。

11、　　β系數(shù)表示了資產(chǎn)的回報率對市場變動的敏感程度(sensitivity)，可以衡量該資產(chǎn)的不可分散風(fēng)險。

12、如果給定β,我們就能確定某資產(chǎn)現(xiàn)值(present value)的正確貼現(xiàn)率(discount rate)了，這一貼現(xiàn)率是該資產(chǎn)或另一相同風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益率貼現(xiàn)率=Rf+β(Rm-Rf)。

本文就為大家分享到這里，希望小伙伴們會喜歡。

關(guān)鍵詞：