時(shí)隔兩年?duì)I收凈利再度雙下滑，海瀾之家頭把交椅還能坐多久實(shí)時(shí)焦點(diǎn)

來(lái)源：商業(yè)華觀時(shí)間：2023-05-04 16:23:52

(資料圖)

還沒(méi)從張頌文代言風(fēng)波走出，海瀾之家4月27日晚公布的年報(bào)又給了投資者們一拳暴擊，4月28日一開(kāi)盤(pán)，海瀾之家的股價(jià)就像坐了滑滑梯一樣一路下滑，最低時(shí)觸及6.18元/股,收盤(pán)時(shí)股價(jià)停留于6.45元，下跌1.07%。　　年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收185.6億元，同比下滑8.06%，凈利潤(rùn)21.55億元，同比下滑13.49%。這也是繼2020年后，海瀾之家再次錄得營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑。雖然海瀾之家把業(yè)績(jī)下滑的主因甩鍋給了疫情，但實(shí)際上自2014年上市以來(lái)海瀾之家的業(yè)績(jī)便開(kāi)啟降速模式。歷年財(cái)報(bào)披露，自2014年至2022年，海瀾之家的營(yíng)收增速分別為72.56%、28.30%、7.39%、7.06%、4.89%、15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%，呈現(xiàn)出整體放緩的趨勢(shì)?！　′N(xiāo)售上放緩的腳步直接導(dǎo)致了庫(kù)存的壓力，財(cái)報(bào)顯示，海瀾之家自2015年開(kāi)始，存貨金額就徘徊在90億元上下，2021年三季度的存貨一度高達(dá)92.52億元，占營(yíng)收的67%，為減少庫(kù)存，宣稱(chēng)長(zhǎng)年不打折的海瀾之家只能靠剪標(biāo)的方式打折促銷(xiāo)，大量以品牌為名的貨流入微商、閑魚(yú)、小紅書(shū)等特價(jià)渠道，至2021年底才將庫(kù)存縮減至81.20億元?！　∪欢?，截止2022年年末，海瀾之家的庫(kù)存再次攀高至94.55億元，占營(yíng)收的50.94%，其中不可退貨商品庫(kù)存就有24億元，兩年以上庫(kù)齡存貨金額達(dá)3.71億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為298天，較上年同期增加65天。盡管海瀾之家與供應(yīng)商簽訂滯銷(xiāo)商品可退貨條款，不承擔(dān)尾貨風(fēng)險(xiǎn)，但從2020年開(kāi)始，海瀾之家的資產(chǎn)減值損失就未曾少于5億元?！　》制放苼?lái)看，海瀾之家主品牌22年收入137.53億元，同比下滑9.1%；第二大品牌圣凱諾受疫情影響較，但22年收入還是略微下滑0.6%；其他品牌的表現(xiàn)則呈分化，其中英氏定位中高端嬰童裝、收入/凈利同比下跌21%，虧損程度加深；而男生女生定位大眾童裝、收入/凈利同比增加16%，虧損幅度縮窄?！　”M管整體銷(xiāo)量慘淡，但這一點(diǎn)也不影響海瀾之家砸錢(qián)做廣告。從2017年到2022年，海瀾之家的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用從15.49億元漲到34.25億元，翻倍都不止，但同期營(yíng)收只增加了3.6億，凈利潤(rùn)減少了將近12億。與此同時(shí)，海瀾之家的凈資產(chǎn)收益率也從2017年的32.51%，跌至2022年的13.89%，可謂是“膝蓋斬”?！　∏婪矫妫?022年，海瀾之家線(xiàn)上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.56億元，同比增長(zhǎng)4.80%，占總營(yíng)收比從去年的14.02%微升至15.95%，線(xiàn)下渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150.49億元，仍是主要營(yíng)收來(lái)源。線(xiàn)下實(shí)體門(mén)店的總量在2022年達(dá)8219家，其中海瀾之家系列直營(yíng)店量達(dá)1054家，凈增327家，占比提高到17.74%，加盟及聯(lián)營(yíng)店增加至4888家，合計(jì)凈減少57家?！　×硪环矫?，瘋狂的營(yíng)銷(xiāo)和破千家的門(mén)店數(shù)讓海瀾之家連續(xù)七年保持國(guó)內(nèi)男裝市占率第一，但盛名之下，海瀾之家不僅要面對(duì)業(yè)績(jī)痛點(diǎn)，還亟需解決產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。海瀾之家旗下子品牌男生女生和英氏出現(xiàn)多次產(chǎn)品質(zhì)量抽檢問(wèn)題，前者更是從2019年至2022年，年年撞紅線(xiàn)。而這兩個(gè)品牌面向的群體恰恰是最注重產(chǎn)品質(zhì)量安全的嬰童?！　≈档米⒁獾氖?，與年報(bào)共同出爐的還有海瀾之家的2023年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.81億元，同比增長(zhǎng)9.02%；歸母凈利潤(rùn)8.03億元，同比增長(zhǎng)11.07%。其中，海瀾之家品牌在一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.2億元，同比增長(zhǎng)13.03%。公司其他品牌共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.95億元，同比增長(zhǎng)1.9%。盡管消費(fèi)復(fù)蘇的暖風(fēng)盡吹，但是海瀾之家的第二曲線(xiàn)還是不甚亮眼。光靠燒錢(qián)式營(yíng)銷(xiāo)打頭陣，海瀾之家的一哥寶座還能坐的穩(wěn)嗎？

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