負(fù)面消息疊加，短期需謹(jǐn)慎

來(lái)源：百家號(hào) 時(shí)間：2023-02-06 09:45:44

上周市場(chǎng)震蕩走勢(shì)，上證指數(shù)結(jié)束周線四連陽(yáng)，單周微跌0.04%。此外，周五北向資金結(jié)束了連續(xù)17個(gè)交易日的凈買(mǎi)入，凈流出42.46億元，但上周還是累計(jì)凈流入341.79億元。上周市場(chǎng)風(fēng)格也發(fā)生了明顯切換，中小盤(pán)成長(zhǎng)股表現(xiàn)較好，汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、軍工領(lǐng)漲申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，節(jié)前表現(xiàn)比較好的銀行、非銀金融以及家電則是領(lǐng)跌。

(資料圖片僅供參考)

來(lái)源：Wind

上周的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，1月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI分別為50.1%和54.4%，均升至擴(kuò)張區(qū)間，反映經(jīng)濟(jì)景氣水平回升。此外，從高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是生產(chǎn)端的工業(yè)耗煤量、高爐開(kāi)工率，還是需求端的市內(nèi)交通、城際交通等數(shù)據(jù)，同比和環(huán)比均有改善，顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭，下周預(yù)計(jì)會(huì)披露1月的社融信貸情況，可以關(guān)注。

不過(guò)上周末來(lái)自海外的負(fù)面消息比較重要。雖然上周美有關(guān)部門(mén)開(kāi)年內(nèi)第一次加息25BP，加息幅度也再度放緩，對(duì)于全球市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期形成利好。上周五披露的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人口新增51.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超普遍預(yù)期的18.5萬(wàn)人。失業(yè)率繼續(xù)下降至3.4%，低于預(yù)期3.6%，及前值3.5%，刷新 1969 年以來(lái)的最低水平。

短期來(lái)說(shuō)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂還不算大，支撐美有關(guān)部門(mén)繼續(xù)保持高利率，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年美有關(guān)部門(mén)還會(huì)繼續(xù)加息兩次。

另外，截至2月4日，約有54%的上市公司發(fā)布了2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告和快報(bào)，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜比率約40%，遠(yuǎn)低于2021年底的58.1%，反映“弱現(xiàn)實(shí)”的情況。內(nèi)外因素疊加下，市場(chǎng)本輪反彈在積累一定漲幅后，有面臨震蕩調(diào)整的可能性。

當(dāng)前階段可以關(guān)注中小盤(pán)，以及科技成長(zhǎng)板塊的表現(xiàn)。節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性明顯改善，成交額回到9000-10000億左右的水平，利好中小成長(zhǎng)表現(xiàn)。上周的ZZJ學(xué)習(xí)會(huì)議強(qiáng)調(diào)加快步伐解決“卡脖子”問(wèn)題，新興產(chǎn)業(yè)的政策支持力度有望進(jìn)一步加大。下周中證1000增強(qiáng)ETF（159679）即將發(fā)行，聚焦高端制造、硬科技、專(zhuān)精特新，可以一鍵布局小盤(pán)成長(zhǎng)。

此外，信創(chuàng)依然是當(dāng)前市場(chǎng)主線之一。當(dāng)前海外對(duì)先進(jìn)技術(shù)的出口限制不斷加強(qiáng)，從國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)適配角度看，國(guó)內(nèi)信創(chuàng)生態(tài)建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入加速階段。在國(guó)家政策大力扶持、技術(shù)加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益成熟背景下，2023年是新一輪信創(chuàng)上量的起點(diǎn)，國(guó)內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化的確定性較強(qiáng)。

近期全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的改革正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將為金融IT市場(chǎng)帶來(lái)增量空間。在金融信創(chuàng)加速推進(jìn)，和政策利好持續(xù)釋放的背景下，未來(lái)幾年金融IT行業(yè)景氣度有望提升。

去年至今，市場(chǎng)對(duì)于計(jì)算機(jī)板塊業(yè)績(jī)的擔(dān)憂已經(jīng)得到了較大程度的消化。與此同時(shí)，從去年三季度以來(lái)，公募基金對(duì)計(jì)算機(jī)板塊持倉(cāng)不斷增加。計(jì)算機(jī)ETF（512760）和軟件ETF（515230）近十個(gè)交易日分別獲得3.2億和1.7 億的凈流入，資金關(guān)注度提升的情況下，板塊行情機(jī)會(huì)值得重視。(詳見(jiàn)《梁杏：強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)下的行業(yè)選擇》)。

來(lái)源：Wind

上周五盤(pán)后新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)政策利好，八部門(mén)發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知》，目標(biāo)提出試點(diǎn)領(lǐng)域新增及更新公共領(lǐng)域車(chē)輛中新能源汽車(chē)比例達(dá)到80%，同時(shí)建成適度超前、布局均衡、智能高效的充換電基礎(chǔ)設(shè)施體系，新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車(chē)推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車(chē)）比例力爭(zhēng)達(dá)到1：1。

近期新能源汽車(chē)支持政策頻出，地方如上海、深圳、浙江等地區(qū)紛紛出臺(tái)購(gòu)置補(bǔ)貼政策。汽車(chē)消費(fèi)是社零總額的重要組成部分，占比超過(guò)10%。而新能源汽車(chē)又是我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)后期政策有望持續(xù)出臺(tái)。

2023年新能源車(chē)國(guó)補(bǔ)、燃油車(chē)購(gòu)置稅減半退出，疊加防控、春節(jié)假期的影響，1月汽車(chē)消費(fèi)的數(shù)據(jù)比較慘淡。后續(xù)來(lái)看，防控對(duì)消費(fèi)者出行及購(gòu)車(chē)影響減弱，消費(fèi)者信心回暖，車(chē)市穩(wěn)步常態(tài)化回歸，各大廠商也陸續(xù)發(fā)布補(bǔ)貼或降價(jià)政策，對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)構(gòu)成穩(wěn)定支撐。2023年汽車(chē)銷(xiāo)量有望呈現(xiàn)前低后高的局面，新能源車(chē)ETF（159806）、汽車(chē)ETF（516110）具備較高的投資價(jià)值。但2023年新能源車(chē)銷(xiāo)量可能會(huì)受到出口下滑的擾動(dòng)，中間會(huì)有波動(dòng)，長(zhǎng)線依舊看好。

關(guān)鍵詞：有關(guān)部門(mén) 新能源車(chē) 市場(chǎng)流動(dòng)性

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