6月17日，礦業(yè)龍頭內(nèi)蒙古興業(yè)礦業(yè)股份有限公司(下稱“興業(yè)礦業(yè)”，000426.SZ)在收到年報問詢函約一個月后，給出了關于年報問詢函的16個問題答復。

而在不久前，深交所于6月9日下發(fā)了對興業(yè)礦業(yè)的關注函。深交所上市公司管理一部收到投資者投訴稱，興業(yè)礦業(yè)回復探礦問題的前后信息披露不一致，涉嫌誤導投資者決策。

作為國內(nèi)早期步入礦業(yè)的企業(yè)，興業(yè)礦業(yè)不從事采礦生產(chǎn)業(yè)務，而是通過下屬13家子公司，從事包括采掘、冶煉在內(nèi)的五大板塊業(yè)務。然而，其子公司安全事故停產(chǎn)、關聯(lián)方資金往來頻繁、業(yè)績表現(xiàn)下滑、償債能力受質(zhì)疑等引發(fā)市場關注。截至6月21日，興業(yè)礦業(yè)收盤價為6.57元/股，較近一年來最高點11.96元/股跌去45%，總市值為121億元，市盈率(TTM)61倍。

信息披露或存偏差

深交所關注函顯示，興業(yè)礦業(yè)曾在2021年6月11日的投資者關系活動中表示“按已備案儲量及按目前生產(chǎn)能力測算，銀漫礦業(yè)服務年限已超過30年，根據(jù)探礦成果分析，銀漫礦業(yè)服務年限有望超過100年”。

但在2022年5月5日的互動易平臺上，興業(yè)礦業(yè)回復投資者增儲進展相關的問題時卻表示“截至目前探礦工作未有階段性成果”，因此有投資者投訴稱興業(yè)礦業(yè)涉嫌誤導投資者決策。深交所在關注函中要求興業(yè)礦業(yè)說明銀漫礦業(yè)已備案儲量及目前生產(chǎn)能力、探礦工作開展情況及探礦成果等，銀漫礦業(yè)服務年限“有望超過100年”的估算依據(jù)是否存在不充分等情形。

此關注函的回復原定于6月14日之前對外披露，但興業(yè)礦業(yè)在6月15日發(fā)布了延期回復公告，且并未提及具體的回復時間。

銀漫礦業(yè)是興業(yè)礦業(yè)的子公司，以鉛鋅銀礦和銅錫銀鋅礦蘊藏為主，是國內(nèi)大型銀礦之一。投資者關系活動披露的信息顯示，2018年銀漫礦業(yè)滿產(chǎn)的情況下，實現(xiàn)營業(yè)收入13.2億元，占營業(yè)收入總額的54%。2020年，銀漫礦業(yè)非滿產(chǎn)情況下，實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，占比27%。

實際上，銀漫礦業(yè)由興業(yè)礦業(yè)在2016年11月以24億元收購100%股權而來，并且做出業(yè)績承諾。如果銀漫礦業(yè)2017年至2019年三年累計未完成承諾業(yè)績，則需要內(nèi)蒙古興業(yè)集團股份有限公司(下稱“興業(yè)集團”)及一致行動人吉祥、吉偉、吉喆向興業(yè)礦業(yè)補償1.27億股，返還現(xiàn)金分紅507萬元。

目前來看，銀漫礦業(yè)2017年至2019年累計實現(xiàn)凈利潤8.81億元，未完成不低于12.9億元的業(yè)績承諾。而截至5月10日，興業(yè)礦業(yè)已收到吉祥、吉偉、吉喆返還現(xiàn)金分紅。

值得一提的是，興業(yè)集團是興業(yè)礦業(yè)的第一大股東，持股30%，但因未能及時清償債務，已于2019年進入破產(chǎn)重整程序。據(jù)6月17日興業(yè)礦業(yè)對年報問詢函的回復，興業(yè)集團尚未償還銀漫礦業(yè)的6560萬股補償股份，未返還現(xiàn)金分紅262萬元，且興業(yè)集團預計向興業(yè)礦業(yè)履行補償義務的情況尚無法確定。

此外，銀漫礦業(yè)曾因安全生產(chǎn)事故停產(chǎn)。2019年2月，因超員承載違規(guī)車輛運送工人，造成22人死亡的重大生產(chǎn)安全事故，隨后停產(chǎn)整頓超14個月。2021年1月，銀漫礦業(yè)建峰項目部的一員工發(fā)病猝死，銀漫礦業(yè)自2021年2月停產(chǎn)，后于2021年5月恢復生產(chǎn)。

關于銀漫礦業(yè)的探礦結果及生產(chǎn)安全問題，《投資者網(wǎng)》向興業(yè)礦業(yè)聯(lián)系交流，但并未得到回復。

償債能力受質(zhì)疑

收到關注函不久，興業(yè)礦業(yè)于6月17日披露了深交所年報問詢函的回復，主要涉及凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流的分季度變動趨勢不匹配、短期償債能力、應收賬款期末余額大幅下降等問題。

年報顯示，興業(yè)礦業(yè)2021年實現(xiàn)營業(yè)收入20.1億元，同比增長114%，歸母凈利潤由虧轉盈，同比增長234%至2.46億元。

然而分季度看，興業(yè)礦業(yè)在2021年四個季度分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.09億元、1.1億元、0.47億元、-0.19億元，分季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為0.76億元、3.12億元、0.76億元、2.24億?？梢钥闯?，兩者指標差異較大且變動趨勢不匹配。

據(jù)資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)，截至2021年末，興業(yè)礦業(yè)的貨幣資金余額為1.36億元，而短期借款期末余額5.41億元，一年內(nèi)到期的非流動負債6.06億元，應付類項目余額為6.73億元。從財務比率上看，興業(yè)礦業(yè)的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率分別為0.24、0.1和0.06。因此，深交所質(zhì)疑興業(yè)礦業(yè)的現(xiàn)金流、融資能力和債務逾期風險等狀況。

興業(yè)礦業(yè)對此表示，公司貸款到期償還后可申請續(xù)貸，同時經(jīng)營業(yè)績正逐步好轉，依托穩(wěn)定的營業(yè)收入和良好的銷售回款情況，保證了經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定流入。

但從2022年第一季度的財務數(shù)據(jù)看，興業(yè)礦業(yè)的業(yè)績狀況并未呈現(xiàn)好轉趨勢，營業(yè)收入同比下滑12%，歸母凈利潤同比下滑44%。

此外，興業(yè)礦業(yè)在2021年的罰款、滯納金和違約金支出共計2346萬元。滯納金方面，因重大事故發(fā)生后短期流動性風險增加，所以興業(yè)礦業(yè)緩交了部分稅款并計提滯納金。且由于違法占地、違法使用草原林地等，興業(yè)礦業(yè)在2021年共繳納了14筆罰款。

關聯(lián)方資金往來頻繁

年報問詢函中，深交所還關注到興業(yè)礦業(yè)子公司項目建設緩慢的問題。興業(yè)礦業(yè)曾在2021年6月決定重啟子公司唐河時代工程項目，已投資8.07億元，尚需投資6.26億元，預計于2023年實現(xiàn)投產(chǎn)。

而在2021年在建工程的財務數(shù)據(jù)中，唐河時代相關項目的在建工程增加147萬元，期末余額3.56億元。興業(yè)礦業(yè)在2022年5月的投資者提問中提到，唐河時代工程項目的恢復建設工作仍在推進中，尚未投產(chǎn)。

關于唐河時代在建工程建設進度緩慢的原因，興業(yè)礦業(yè)回應稱，因項目停建時間較長，各項前置手續(xù)已過期或不符合要求需重新辦理，且由于疫情原因前置手續(xù)辦理進度緩慢，原本預計的2023年底投產(chǎn)目前已無法實現(xiàn)，項目復工時間暫不能準確估計。

同時，由于唐河時代目前仍在籌建期，尚無收入，為償還唐河時代借款、支付利息、日常經(jīng)營需要等，興業(yè)礦業(yè)在2021年與唐河時代發(fā)生了非經(jīng)營性往來金額5.26億元，占其他應收款的27.5%。但興業(yè)礦業(yè)表示，不存在唐河時代收取款項向外部關聯(lián)方專款的情況，不存在資金占用的情形。

除唐河時代以外，興業(yè)礦業(yè)還與子公司興業(yè)貿(mào)易發(fā)生非經(jīng)營性往來金額2.3億元，并表示資金往來主要是內(nèi)部單位資金調(diào)撥形成，用以支付正常的采購業(yè)務及少量租賃費、辦公費。

值得注意的是，興業(yè)礦業(yè)試點以興業(yè)貿(mào)易為平臺對外銷售鋅精粉，興業(yè)貿(mào)易在2019年和2020年的營業(yè)收入均為0，但到了2021年，興業(yè)貿(mào)易實現(xiàn)營業(yè)收入1.49億元，而凈利潤僅48.6萬元。

此外，興業(yè)礦業(yè)曾在2022年4月收到深交所的監(jiān)管函，因興業(yè)礦業(yè)向合營企業(yè)銅都礦業(yè)提供借款4160萬元，截至2021年末仍有3410萬元未收回，占其他應收款總額的23%，對應的壞賬準備期末余額為170萬元。因此深交所認為，興業(yè)礦業(yè)未按規(guī)定就前述提供財務資助事項履行審議程序和披露義務。

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