作為無(wú)錫市區(qū)唯一一家地方法人銀行，無(wú)錫銀行 ( 600908.SH ) 2021年業(yè)績(jī)總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但也有一些指標(biāo)需要改進(jìn)。

年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.49 億元，同比增長(zhǎng) 11.63%;歸母凈利潤(rùn) 15.80億元，同比增長(zhǎng) 20.47%。

不過(guò)，一些問(wèn)題也隨之浮出水面。該行資本充足相關(guān)指標(biāo)全線下降，尤其是核心一級(jí)資本充足率8.74%，在A股農(nóng)商行中排名墊底，此外，其中間業(yè)務(wù)收入增幅微小。

核心一級(jí)資本充足率墊底同行

年報(bào)顯示，無(wú)錫銀行的資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)齊降，其中，8.74%的核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)接近監(jiān)管紅線。

截至2021年末，無(wú)錫銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別是14.35%、10.13%和8.74%，均比上年同期有所減少。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，無(wú)錫銀行核心一級(jí)資本充足率和一級(jí)資本充足率在A股上市農(nóng)商行中排名墊底。

無(wú)錫銀行資本充足指標(biāo)

此前，無(wú)錫銀行也曾采取措施準(zhǔn)備進(jìn)行“補(bǔ)血”。

去年10月，該行發(fā)布預(yù)案公告，擬定增20億補(bǔ)充核心一級(jí)資本。然而去年12月向證監(jiān)會(huì)提交相關(guān)申請(qǐng)文件，并于2022年1月6日獲得受理后，期間審核過(guò)程中，因聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所遭調(diào)查，定增一度中止，又在不久后恢復(fù)審核。

3月8日公告顯示，無(wú)錫銀行公布《非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)》，對(duì)此前證監(jiān)會(huì)提出的再融資意見(jiàn)進(jìn)行說(shuō)明。在反饋意見(jiàn)以及無(wú)錫銀行的回復(fù)中，資本充足率相關(guān)指標(biāo)是重要的關(guān)注點(diǎn)。

公開(kāi)信息顯示，2018年1月30日，無(wú)錫銀行公開(kāi)發(fā)行了上述3000萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額30億元。2018年3月14日起在上交所掛牌交易。

據(jù)了解，受困核心資本充足率不足，無(wú)錫銀行一直寄希望于這批債券轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)有效“補(bǔ)血”。不過(guò)，從實(shí)際效果看，轉(zhuǎn)股進(jìn)度未達(dá)預(yù)期。公告顯示，截至2022年3月31日，累計(jì)共有7865.9萬(wàn)元“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”已轉(zhuǎn)換成公司股票，累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)為1356.231萬(wàn)股，但僅占可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額的0.73%。

行業(yè)分析師李晨表示，這批懸而未決的債券，對(duì)急需補(bǔ)充資金的無(wú)錫銀行不是加分項(xiàng)。隨著信貸投放、資本缺口擴(kuò)大，如何高效“補(bǔ)血”為估值修復(fù)、業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)打下基礎(chǔ)，是無(wú)錫銀行的“燃眉之急”。

0.73%的轉(zhuǎn)股率表明，無(wú)錫銀行借可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股提升資本充足率的相關(guān)計(jì)劃暫時(shí)不太現(xiàn)實(shí)，那么，20億定增的進(jìn)度顯得尤為重要。

資本充足率相關(guān)指標(biāo)的表現(xiàn)，與其發(fā)展迅速的貸款業(yè)務(wù)不無(wú)關(guān)系。聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中提到，“近年來(lái)，隨著貸款業(yè)務(wù)和投資資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)大，無(wú)錫農(nóng)商行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，對(duì)核心資本形成進(jìn)一步消耗。”

中間業(yè)務(wù)收入增幅微小

公開(kāi)資料顯示，無(wú)錫銀行前身是錫山市農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社，1995年成立，在2000年更名為無(wú)錫市城郊農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社，又于2005年改制成為股份有限公司--錫州農(nóng)村商業(yè)銀行，是無(wú)錫市區(qū)唯一一家地方法人銀行。2010年7月更名為現(xiàn)名，2016年，無(wú)錫銀行登陸A股，是國(guó)內(nèi)第二家登陸A股市場(chǎng)的農(nóng)商行。

該行網(wǎng)點(diǎn)布局集中在無(wú)錫地區(qū)及無(wú)錫周邊的蘇州、南通和常州等地區(qū)，截至2021年6月末，共116個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其中無(wú)錫地區(qū)有103個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，淮安、豐縣、儀征、靖江等4家異地支行共4個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，蘇州、南通、常州等三家異地分行共9個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。

招商證券研報(bào)提到，“無(wú)錫銀行所處地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，GDP保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。無(wú)錫市人均GDP顯著高于全國(guó)水平，2020年，無(wú)錫市人均GDP是全國(guó)平均水平的2.3倍，2021年，無(wú)錫市GDP突破1.4萬(wàn)億元，位居全省第3位，僅低于蘇州、南京。”

光大證券研報(bào)認(rèn)為，立足無(wú)錫，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，無(wú)錫銀行在銀政業(yè)務(wù)合作上享受較強(qiáng)的紅利。截至2021年末，無(wú)錫銀行全行各項(xiàng)貸款余額1178.1億元、比年初增長(zhǎng)18.17%，貸款規(guī)模快速增長(zhǎng)。

從貸款投向來(lái)看，截至2021年末，該行在無(wú)錫地區(qū)的貸款余額為894億元，在貸款投放中占比75.89%，這一比例較上年末略降;相應(yīng)的，該行投向江蘇省內(nèi)其他地區(qū)(除無(wú)錫)的貸款余額284億元，占比較上年末略升，達(dá)到24.11%。

無(wú)錫銀行貸款業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展和擴(kuò)張對(duì)該行的業(yè)績(jī)提升有所幫助，但也導(dǎo)致近幾年資本消耗加大。

年報(bào)顯示，該行主營(yíng)業(yè)務(wù)包括利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金、投資收益以及其它包括匯兌收益、公允價(jià)值變動(dòng)等在內(nèi)的其它收益。

無(wú)錫銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成

不難看出，該行手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比較小，而手續(xù)費(fèi)及傭金收入代表了其中間業(yè)務(wù)收入，這部分業(yè)務(wù)被視為銀行競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，各家銀行越來(lái)越重視中間業(yè)務(wù)收入。然而無(wú)錫銀行2021年的手續(xù)費(fèi)及傭金收入為2.37億元，相對(duì)于2020年的2.28億元基本在一個(gè)水平線上，占比由2020年的2.95%下降了0.23個(gè)百分點(diǎn)至2.72%，這一占比在A股農(nóng)商行中排名較為靠后。

A股農(nóng)商行2021年手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比

撥備覆蓋率大增引關(guān)注

資本承壓的同時(shí)，無(wú)錫銀行撥備覆蓋率大幅提升。年報(bào)顯示，截至2021年末，無(wú)錫銀行不良貸款率為0.93%，較年初下降0.17個(gè)百分點(diǎn);不良貸款撥備覆蓋率477.19%，較年初大幅提升121.31個(gè)百分點(diǎn)。

一般情況下，撥備覆蓋比率越高說(shuō)明銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。而值得注意的是，4月15日，銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟表示，“鼓勵(lì)撥備較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行將實(shí)際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平。”

那么撥備覆蓋率保持在多少是“合理水平”?

根據(jù)原銀監(jiān)會(huì)在2018年3月印發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，將撥備覆蓋率的監(jiān)管要求由150%調(diào)整到120%-150%。2020年疫情期間，銀保監(jiān)會(huì)又下發(fā)《關(guān)于階段性調(diào)整中小商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，對(duì)中小商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求進(jìn)行階段性調(diào)整，相關(guān)銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求由120%-150%調(diào)整為100%-130%。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，從正面看，較高的撥備覆蓋率是一個(gè)較為厚實(shí)的安全墊，有助于增強(qiáng)銀行未來(lái)發(fā)展的穩(wěn)健性。但計(jì)提撥備有時(shí)也會(huì)成為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的一種手段，比如不希望利潤(rùn)增速過(guò)高時(shí)，撥備可以多計(jì)提一些;盈利表現(xiàn)不好時(shí)，要增加利潤(rùn)，撥備可以少計(jì)提。理論上講，計(jì)提撥備本身就可以“以豐補(bǔ)歉”。

“理論上講，只要銀行的不良率是真實(shí)的，撥備覆蓋率達(dá)到100%，基本就可以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，但監(jiān)管也有監(jiān)管指標(biāo)，目前要求不低于150%，對(duì)農(nóng)商行等中小銀行要求不低于120%。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示。

曾剛表示，回歸合理水平也就是讓現(xiàn)在一些撥備覆蓋率過(guò)高的銀行可以下調(diào)，保持在150%以上的水平即可。但他同樣強(qiáng)調(diào)，目前銀行業(yè)分化依然存在，對(duì)于勉強(qiáng)符合監(jiān)管要求的銀行其下調(diào)空間不大。

銀行業(yè)分析師吳洪君告訴《投資者網(wǎng)》：“計(jì)提撥備，一方面是藏利潤(rùn);另一方面反映潛在不良處置壓力。財(cái)政部2019年9月曾在《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》提出，監(jiān)管部門(mén)要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上，有可能存在隱藏利潤(rùn)的傾向。”

光大證券研報(bào)提到，“(無(wú)錫銀行)撥備覆蓋率的進(jìn)一步夯實(shí)，大幅拓展了利潤(rùn)調(diào)劑空間。”

據(jù)無(wú)錫銀行2022年一季報(bào)，其一季度末撥備覆蓋率上升至520%，與“合理水平”之間的距離進(jìn)一步拉大。

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