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新老基建雙驅動穩(wěn)投資“虎力”全開

來源：中國證券報時間：2022-02-11 12:03:43

從虎年首個開工日多地部署重大項目建設，到加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎設施建設、推進能源綠色低碳轉型等相關政策出臺；從今年以來已發(fā)行逾5000億元專項債，到1月份近4萬億的新增信貸……穩(wěn)投資正駛出資金與項目加速對接、新老基建協(xié)同發(fā)力的加速度，將有效對沖經(jīng)濟下行壓力。

傳統(tǒng)基建：空間仍巨大

穩(wěn)投資是穩(wěn)增長的重要抓手。有投資者擔心，以“鐵公機”為代表的傳統(tǒng)基建已實現(xiàn)高速發(fā)展，投資空間不大，對經(jīng)濟的拉動作用也在減弱。對此，不少專家認為，由于經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域不平衡，傳統(tǒng)基建在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中依然發(fā)揮著重要基礎性作用，再加上綠色化生產(chǎn)和智能化改造的轉型升級，傳統(tǒng)基建還有諸多新空間。

從交通領域看，中西部地區(qū)建設空間較大，且經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的城際鐵路建設等需求較旺。1月國鐵集團召開的工作會議明確提出，今年鐵路預計投產(chǎn)新線3300公里以上。此外，隨著《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》《長江三角洲地區(qū)多層次軌道交通規(guī)劃》《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈多層次軌道交通規(guī)劃》《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》等陸續(xù)出臺，未來多條城際鐵路和市域(郊)鐵路、機場、高速公路建設都將撬動基建投資增長。

除了交通項目，保障房建設、老舊小區(qū)改造也是急需發(fā)力的“補短板”重點?！?022年應從改善民生，促進經(jīng)濟發(fā)展的角度出發(fā)，針對薄弱環(huán)節(jié)加大投資。如加大城市地下綜合管廊、市政工程、污染治理、物流設施等方面的投資力度?！北本煼洞髮W政府管理研究院副院長宋向清認為。

根據(jù)海通證券研報，“十四五”時期，全國將新增保障性租賃住房逾700萬套，預計2022年保障性租賃住房建設接近200萬套，投資約2100億元，同比增長約110%。

從傳統(tǒng)基建的升級看，因應低碳轉型和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展大勢，綠色化生產(chǎn)和智能化改造將極大拓寬投資空間。機構認為，近期政策頻頻利好綠色投資，預計2022年綠色投資規(guī)模為2.2萬億元，其中電力行業(yè)占比較高。同時，我國建筑等行業(yè)的智能化改造市場規(guī)模也將持續(xù)提升。當然，在擴大投資規(guī)模的同時，更要在提升投資效率、激活社會資本上多做文章，避免重復投資、低效投資。

新基建：比重有望攀升

在傳統(tǒng)基建發(fā)力的同時，新基建被賦予了更多期待。專家認為，適當超前開展新基建方面的投資，短期既能發(fā)揮穩(wěn)增長功效，中長期更能培育成為經(jīng)濟新引擎。

以數(shù)字化基礎設施為代表的新基建尚處起步階段，擁有廣闊發(fā)展空間。有機構認為，2022年新基建投資占基建領域投資的比重有望攀升至15%左右，今年5G、特高壓、新能源充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領域投資合計將接近3萬億元，有望拉動全年基建投資增速0.4至0.7個百分點。隨著未來新基建投資規(guī)模持續(xù)擴大，其在基建投資中的占比將逐步提高到20%，到2025年帶動累計投資規(guī)模有望達到20萬億元。

可以預期，新基建將成為我國經(jīng)濟增長新引擎。不過，專家提醒，在加速布局新基建的同時應加強頂層設計，統(tǒng)籌集約開展建設；突出需求牽引，適度超前也要避免盲目建設、重復建設和鋪張浪費；注重特色挖掘，打造因地制宜的新型基礎設施工程；強化長效運營，打造新型基礎設施建設項目可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動力機制、可行商業(yè)模式和市場盈利機制。

實現(xiàn)雙引擎驅動

在新老基建協(xié)同發(fā)力的支持下，一季度基建投資有望實現(xiàn)6%左右的較高增速，助力穩(wěn)增長。專家建議，在新老基建雙引擎驅動穩(wěn)增長過程中，要平衡好新老基建發(fā)展的關系，避免出現(xiàn)低碳轉型中的“一刀切”謬誤。

一方面，明確先立后破，不立不破的推進方略。中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東認為，特別是在能源基礎設施領域要做到“先立后破”，既要優(yōu)化存量更要補充增量，讓傳統(tǒng)基建和新基建投資相互轉化、協(xié)調(diào)發(fā)展，從而成為支撐穩(wěn)投資的雙引擎。另一方面，宜早不宜遲，宜快不宜慢。盡早規(guī)劃布局，做到早規(guī)劃、早引資、早開工、早見效，從而把握市場主動，應對各種不可預期的挑戰(zhàn)。

此外，務實不務虛，優(yōu)先服務于國內(nèi)大循環(huán)。新老基建須立足于擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，緊盯民生需要，提振工業(yè)運行，激發(fā)消費活力。

在加強頂層設計和政策協(xié)調(diào)的情況下，新老基建雙引擎將實現(xiàn)良性互動，并發(fā)揮其“乘數(shù)效應”和“托底”功能，驅動中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進。(劉麗靚 )

關鍵詞：增長認為經(jīng)濟投資基建