為明確《衍生工具交易對手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》中凈額結(jié)算有關(guān)內(nèi)容在我國法律和監(jiān)管框架下的可執(zhí)行性，中國銀保監(jiān)會近日印發(fā)《關(guān)于衍生工具交易對手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》），表示符合條件的商業(yè)銀行可以凈額計(jì)算衍生工具交易對手風(fēng)險(xiǎn)敞口和計(jì)提資本。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，這將有助于提高衍生品交易效率，減少商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露和資本占用，并通過降低交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)提升市場整體穩(wěn)定性，對于國內(nèi)衍生品市場基礎(chǔ)制度建設(shè)和長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。

具體來看，《通知》明確了適用《通知》的商業(yè)銀行交易對手范圍為經(jīng)我國金融監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行與其他交易對手的凈額結(jié)算組合認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)仍按《衍生工具交易對手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》要求執(zhí)行。

同時(shí)，《通知》將目前國內(nèi)市場常用的《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》《中國證券期貨市場衍生品交易主協(xié)議》，國際市場常用的《國際掉期及衍生工具協(xié)會2002年主協(xié)議》納入，并采用“銀保監(jiān)會認(rèn)可的其他合法有效凈額結(jié)算主協(xié)議”的表述預(yù)留政策空間。

談及《通知》出臺后，對商業(yè)銀行和我國衍生品市場的影響，銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，商業(yè)銀行以凈額管理風(fēng)險(xiǎn)敞口，可以減少日常交易的擔(dān)保品和結(jié)算資金規(guī)模，從而提高衍生品交易效率，減少違約風(fēng)險(xiǎn)暴露和資本占用。

在交易對手違約或面臨破產(chǎn)的情況下，相比全額雙邊結(jié)算，凈額結(jié)算能夠更加迅速地鎖定風(fēng)險(xiǎn)敞口，控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，終止凈額結(jié)算能夠有效降低單個(gè)市場主體違約帶來的風(fēng)險(xiǎn)傳染，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提升整個(gè)市場的效率和穩(wěn)定性，對于衍生品市場基礎(chǔ)制度建設(shè)和長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。明確終止凈額結(jié)算有利于明晰衍生品交易處置規(guī)則、穩(wěn)定市場預(yù)期，有利于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)處置有序開展。

此外，在資本監(jiān)管規(guī)則中明確對凈額結(jié)算的支持，能夠?yàn)榱⒎▽用孢M(jìn)一步完善衍生品市場制度打下基礎(chǔ)，同時(shí)推動國際市場早日承認(rèn)中國為凈額結(jié)算司法管轄區(qū)，有利于中外資銀行在國際市場公平競爭。

據(jù)悉，銀保監(jiān)會下一步將在《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》修訂過程中做好與《通知》的統(tǒng)籌銜接，并將繼續(xù)推動在法律層面進(jìn)一步明確和完善終止凈額結(jié)算制度。

關(guān)鍵詞： 交易 市場 風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算 凈額