電視劇《陪你一起長大》、《小舍得》近期熱播，主要因?yàn)榫劢褂咨?、小升初等教育話題。“父母愛子則為之計(jì)深遠(yuǎn)”，劇中有關(guān)“家長焦慮”的片段，例如：學(xué)區(qū)房難購、目標(biāo)名校難進(jìn)等，更是引起了不少觀眾的共鳴。

由此，讓人不禁聯(lián)想到近年來一個(gè)熱詞——“教育內(nèi)卷”。在學(xué)前教育至高中教育的這十余載，孩子們永遠(yuǎn)處在不斷的競爭與攀比中，“優(yōu)秀的標(biāo)準(zhǔn)”也因此被越拉越高。“隔壁家的孩子都在補(bǔ)課”、“不能埋沒了孩子的任何天賦”、“我們做父母的要給孩子創(chuàng)造條件”，部分受焦慮影響的父母在給孩子拼命報(bào)班的漩渦中越陷越深。

從在港上市教育相關(guān)上市公司發(fā)布的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可見，這樣的內(nèi)卷也拉動了教育的需求，使其成為一個(gè)倍受投資者矚目的細(xì)分市場。

疫情之下境遇迥異 財(cái)報(bào)表現(xiàn)幾家歡喜幾家愁

前幾年，教育行業(yè)一直保持較高的增速增長。不同的是，2020年由于疫情的影響，教育類相關(guān)上市公司的收入有所下滑。據(jù)中泰證券的發(fā)布信息顯示，2020年教育行業(yè)收入218億元(人民幣，下同)，同比減少1.6%。教育行業(yè)的利潤19億元，同比減少41.1%。

不過，在經(jīng)歷了短暫的數(shù)據(jù)下降后，疫情影響逐漸淡化，各項(xiàng)數(shù)據(jù)平穩(wěn)回升。就拿中國東方教育為例，根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年受疫情影響，導(dǎo)致學(xué)校無法正常招生和開學(xué)，公司實(shí)現(xiàn)收入36.5億元，同比下滑6.6%;但2020年下半年公司實(shí)現(xiàn)收入21.3億元，較2019年下半年的20.8億元同比增長2.3%，整體呈現(xiàn)增長趨勢。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院根據(jù)近年來教育行業(yè)的發(fā)展預(yù)測，2025年中國教育行業(yè)市場規(guī)模將以11.3%的年復(fù)合增速上升至4.5萬億元。這樣來看，教育行業(yè)似乎是一片藍(lán)海。近幾年，不少教育企業(yè)相繼登錄港股上市，。

據(jù)《投資者網(wǎng)》不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在近幾年里在港上市的與教育相關(guān)的數(shù)量最多的行業(yè)包括：高等教育、K12以及學(xué)前教育。圖中23家赴港上市企業(yè)中，13家涉及K12教育業(yè)務(wù)、12家涉及高等教育業(yè)務(wù)、9家涉及學(xué)前教育業(yè)務(wù)以及1家涉及駕校業(yè)務(wù)。

《投資者網(wǎng)》整理的公開數(shù)據(jù)顯示，年度營收排行第一的是新東方教育科技集團(tuán)有限公司(下稱“新東方-S”，09901.HK)，其營收金額為255.2億元，營業(yè)總收入同比增長19.5%;排行第二的是中國東方教育控股有限公司(下稱“中國東方教育”，00667.HK)，其營收金額為36.49億元，營業(yè)總收入同比下滑6.6%;排行第三的是中國宇華教育集團(tuán)有限公司(下稱“宇華教育”，06169.HK)，其營收金額為24.09億元，營業(yè)總收入同比增長40.5%。

值得一提的是，中國楓葉教育集團(tuán)有限公司(下稱“楓葉教育”，01317.HK)在該營收排名中占第七，其營收金額為15.29億元，營業(yè)總收入同比下滑2.7%。盡管營收排名位置靠前，但公司并未實(shí)現(xiàn)同比增長，公司方面表示，楓葉教育集團(tuán)的幼兒園業(yè)務(wù)在下半年幾乎沒有運(yùn)營，與此同時(shí)，為了保證學(xué)生安全還取消了全年的冬令營夏令營，導(dǎo)致其收益減少。‘’

此外，近期楓葉教育披露2020年9月至2021年2月的中期業(yè)績，公司的期內(nèi)溢利為2.22億元，變動百分比下滑15.8%。對此，楓葉教育向《投資者網(wǎng)》解釋幾點(diǎn)原因：“一是海外的商業(yè)模式和國內(nèi)不一樣，海外是重資產(chǎn)所以折舊更多;二是海外都以債務(wù)融資，且海外的利息較低;三是稅率不一樣，新加坡企業(yè)稅率為17%，馬來西亞為24%。”公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，海外的學(xué)校都是營利性學(xué)校，因此，公司年內(nèi)溢利實(shí)際上是從人民幣2.8億元上升12.1%到3.15億元。

排在最后的是向中國際控股有限公司(下稱“向中國際”，01871.HK)，其營收金額為0.68億元，營業(yè)總收入同比下滑27.3%。向中國際年報(bào)顯示，營收下滑的主要原因是新型冠狀病毒疫情爆發(fā)導(dǎo)致競爭激烈為占據(jù)市場份額及促進(jìn)業(yè)務(wù)拓展，小型車輛及大型車輛高級課程的平均課程費(fèi)用減少;以及順達(dá)駕校(向中國際為順達(dá)駕校的駕駛培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商)于2020年1月暫停駕駛培訓(xùn)服務(wù)，并隨后于2020年4月初恢復(fù)，導(dǎo)致小型車輛駕駛課程實(shí)際培訓(xùn)時(shí)數(shù)減少。

赴港部分教育行業(yè)上市公司的歸母凈利潤表現(xiàn)也是幾家歡喜幾家愁?！锻顿Y者網(wǎng)》整理的公開數(shù)據(jù)顯示，2020年度歸母凈利潤排行第一的仍是新東方-S，其歸母凈利潤為29.48億元，同比增長79.5%;排名第二的是中國科培教育集團(tuán)有限公司(下稱“中國科培”，01890.HK)，其歸母凈利潤為5.65億元，同比增長23.8%;第三名則是睿見教育國際控股有限公司(下稱“睿見教育”，06068.HK)，其歸母凈利潤為5.12億元，同比增長42.4%。

值得注意的是，在一片藍(lán)海的教育行業(yè)中，K12成為行業(yè)里的“明星”賽道。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國教育行業(yè)市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析義務(wù)教育行業(yè)將迎來新投資機(jī)會》研究報(bào)告指出：“義務(wù)教育階段，優(yōu)質(zhì)教育資源有限，中小學(xué)生面臨較大升學(xué)壓力，對于優(yōu)質(zhì)教育資源的搶奪導(dǎo)致家長紛紛為孩子尋找適合的校外培訓(xùn)以增強(qiáng)競爭力，義務(wù)教育行業(yè)發(fā)展空間大。”

K12內(nèi)卷現(xiàn)機(jī)遇 線上賽道布局忙

K12內(nèi)卷給家長們帶來焦慮，卻給教育機(jī)構(gòu)們賦予機(jī)遇。

據(jù)大山教育招股文件顯示，“隨著中國教育資源需求的不斷增長及收入水平的持續(xù)提高，預(yù)計(jì)中小學(xué)課后教育服務(wù)市場的收入將由2019年4626億元持續(xù)增長至2024年6520億元。”

另據(jù)思考樂教育招股文件稱，“隨著中國家庭可支配收入的增加及中國生活水平的提升，中國家長愿意花更多的金錢在學(xué)生教育上，課后教育服務(wù)需求增長得以維持，中國教育的人均開支由2014年的624元增加至2018年的899元，復(fù)合年增長率為9.6%，并預(yù)期將于2023年達(dá)到1358元，2018年至2023年的復(fù)合增長率為8.6%。”根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，“于2018年課后教育的開支已成為所有教育開支類別中的第二大類別，占中國有關(guān)教育的家庭支出43%。”

在上文不完全統(tǒng)計(jì)的在港交所上市的23家教育行業(yè)企業(yè)中，在K12賽道布局的企業(yè)就有13家，足以見相關(guān)企業(yè)對K12業(yè)務(wù)的重視程度。

領(lǐng)跑K12賽道龍頭企業(yè)的新東方-S在前述排行中無論是營收還是歸母凈利潤都穩(wěn)居榜首，尤其是其靚麗營收數(shù)據(jù)，較第二名高出5倍，穩(wěn)坐行業(yè)龍頭寶座。盡管新東方-S亮麗財(cái)報(bào)給投資者們帶來驚喜，但其控股公司——新東方在線科技控股有限公司(以下簡稱“新東方在線”01797.HK)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。

新東方在線自2019年3月28日在港交所首發(fā)上市以來，歸母凈利潤持續(xù)為負(fù)。截至2020年11月30日，其歸母凈利潤仍為-6.74億元，在榜單中處于下游地位。

對此，網(wǎng)經(jīng)社在線教育分析師陳禮騰向《投資者網(wǎng)》表示：“新東方定位線下，是該行業(yè)的頭部平臺，經(jīng)過多年的發(fā)展有著不錯的口碑和用戶基礎(chǔ)。而新東方在線盡管依托于新東方，但面臨著跟誰學(xué)、學(xué)而思、掌門教育、猿輔導(dǎo)等諸多在線教育平臺的激烈競爭，市場環(huán)境的不同導(dǎo)致同系的二者在業(yè)績表現(xiàn)上存在差異。”

值得一提的是，受疫情的影響，2020年以來K12在線教育行業(yè)滲透率明顯提高。根據(jù)極光公開信息顯示，“2020年K12在線教育行業(yè)滲透率及月活量在2020年2月達(dá)到一年的峰值,分別為39.0%和3.4億(包含K12適齡人群、家長及教師用戶群體)，2020年9月行業(yè)滲透率同比增長2.5個(gè)百分點(diǎn)，MAU同比增速達(dá)21.1%。”

“縱觀K12在線教育行業(yè)近一年的運(yùn)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)，疫情為K12在線教育行業(yè)帶來了一波較大幅度的增長。隨著疫情好轉(zhuǎn)，全國各地學(xué)校陸續(xù)恢復(fù)線下教學(xué)，行業(yè)的滲透率及MAU逐步回落，但整體來看，行業(yè)仍處于增長的態(tài)勢，而且隨著暑假結(jié)束、新學(xué)期開始，K12學(xué)生用戶對于在線教育app的需求再次有所增長。”

在這期間，向K12線上業(yè)務(wù)涉足的教育企業(yè)可謂前赴后繼。華南地區(qū)經(jīng)營高端民辦小學(xué)及中學(xué)最大的上市教育集團(tuán)睿見教育在其2020年年報(bào)中提及，“截至2020年8月31日止年度，COVID-19導(dǎo)致實(shí)體課堂暫停了一段時(shí)間，在此期間，本集團(tuán)向?qū)W生提供線上教學(xué)，確保學(xué)生可持續(xù)學(xué)習(xí)。該等線上平臺具有錄影及重播功能，以便學(xué)生重溫;該等配備云端運(yùn)算技術(shù)及人工智能的線上教育平臺，有助我們追蹤學(xué)生的出席情況、學(xué)生進(jìn)度及表現(xiàn)。”

作為華南地區(qū)最大及全國第五大K-12課外教育服務(wù)提供商卓越教育集團(tuán)(下稱“卓越教育”，03978.HK)同樣在2020年年報(bào)中提及，“2020年初新冠疫情爆發(fā)后，得益于數(shù)千員工強(qiáng)大的執(zhí)行力，和我們多年來中臺投入的強(qiáng)有力支持，加之公司較早切入線上教育，我們按照‘三原課程’的原則，迅速將線下的課程轉(zhuǎn)移到線上，寒假課程的線下線上轉(zhuǎn)化率為85%。”

而大山教育控股有限公司(下稱“大山教育”，09986.HK)則全面測試和升級OMO教學(xué)平臺的軟硬件系統(tǒng)、功能模塊和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)。其在2020年年報(bào)中表示：“我們將若干實(shí)體課程轉(zhuǎn)為線上課程，通過我們的專有線上學(xué)習(xí)平臺‘學(xué)習(xí)8’，學(xué)生無需親身前往自營教學(xué)中心亦能夠上課，從而將對業(yè)務(wù)運(yùn)行的影響降至最低。于2020財(cái)年，本集團(tuán)在‘學(xué)習(xí)8’上提供近兩千個(gè)線上教學(xué)課程，累積了數(shù)以萬計(jì)的原創(chuàng)互動教材、電子教案、示范教學(xué)視頻及預(yù)習(xí)微課。”

對此，教育學(xué)者賀文璞向《投資者網(wǎng)》表達(dá)出對線上課堂質(zhì)量的擔(dān)憂，他指出：“線上教育很多是一對多的大課堂，學(xué)生聽課的情況參差不齊，部分學(xué)生在線上聽課時(shí)有注意力難以集中的現(xiàn)象。”

行業(yè)亂象叢生 K12堪比“韭菜收割機(jī)”

實(shí)體課堂遭受疫情影響，線上教育成為風(fēng)口。在風(fēng)口中肆虐競爭的企業(yè)們，都在K12線上業(yè)務(wù)中鉚足了勁，希望在市場上占據(jù)優(yōu)勢地位。然而后續(xù)市場格局，還是與各家教育機(jī)構(gòu)K12線上課堂的“教學(xué)質(zhì)量”密不可分。

“受疫情、政策、資本的影響，K12線上教育快速發(fā)展，這期間也曝出諸多亂象。”陳禮騰指出。

事實(shí)上，亂象從來不止于線上。K12線下機(jī)構(gòu)的負(fù)面新聞也屢見不鮮。知情人士向《投資者網(wǎng)》透露稱：“某小型教育機(jī)構(gòu)存在師資造假的情況，例如：老師并非名校畢業(yè)但是在家長面前謊稱為名校畢業(yè)生。”有網(wǎng)友也在社交平臺上提及教培行業(yè)存在老師夸大其資歷和能力的情況。

除了師資造假、師資力量參差不齊的問題，黑貓投訴上網(wǎng)友對新東方的投訴也反映了K12教育里面“退費(fèi)難”及“虛假宣傳”等問題。一位匿名用戶5月10日在黑貓投訴上以“退費(fèi)不合理、虛假宣傳”為理由投訴新東方在線，涉訴金額為2670元。無獨(dú)有偶，3月23日，另一匿名網(wǎng)友以“虛假宣傳、誘導(dǎo)消費(fèi)”為理由投訴新東方在線，該網(wǎng)友稱：“考研輔導(dǎo)重讀協(xié)議混淆不清，誤導(dǎo)學(xué)生只要單科沒過線或者總分沒過線都可以重讀，后續(xù)卻不能進(jìn)行重讀，這種情況不止是我一個(gè)人。”如該網(wǎng)友所說，因?yàn)楸?ldquo;誘導(dǎo)”而消費(fèi)的消費(fèi)者從來都不只是個(gè)位，黑貓投訴上因?yàn)橹刈x協(xié)議而選擇購買全套課程的大有人在。有網(wǎng)友以“新東方在線重讀協(xié)議誘導(dǎo)消費(fèi)”為由進(jìn)行投訴，有網(wǎng)友希望新東方在線能夠改善重讀協(xié)議服務(wù)。

值得強(qiáng)調(diào)的是，北京市市場監(jiān)管局于4月25日對學(xué)而思、新東方在線、高思等校外教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)價(jià)格違法行為分別給予警告和50萬元頂格罰款的行政處罰。相關(guān)報(bào)道稱：“北京新東方訊程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(以下簡稱新東方在線)通過其運(yùn)營的官方網(wǎng)站‘新東方在線’銷售的多款培訓(xùn)課程，銷售頁面顯示諸如‘優(yōu)惠后?199 ?2160’的優(yōu)惠促銷活動，但價(jià)格?2160在優(yōu)惠促銷活動前未實(shí)際成交過，屬于‘利用虛假的或者使人誤解的價(jià)格手段，誘騙消費(fèi)者或者其他經(jīng)營者與其進(jìn)行交易’的價(jià)格違法行為。”

近年來，無論在地鐵上還是電梯里，小到街邊的廣告頁、大到商場的宣傳屏幕，從請明星代言到1元促銷課程，消費(fèi)者們總能看見K12教育機(jī)構(gòu)宣傳的身影。K12教育機(jī)構(gòu)在廣告宣傳上如此大費(fèi)周章，其花的心思也體現(xiàn)在其披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之上。

卓越集團(tuán)在2020年年報(bào)中提及，“于報(bào)告期間，本集團(tuán)的銷售開支總額由截至2019年約1.63億元人民幣增加約19.9%至約1.95億元。該增加主要由于在疫情期間，在線上引流、獲客成本較高導(dǎo)致線上廣告投入增加。”

睿見教育在截至2021年2月28日止六個(gè)月的中期業(yè)績公告中稱其銷售開支主要包括廣告開支，主要包括透過報(bào)章及其他媒體宣傳我們學(xué)校產(chǎn)生的開支及公關(guān)開支及其他營銷開支，主要包括我們學(xué)校的招生及營銷有關(guān)的招生成本、差旅開支及雜項(xiàng)開支。

成實(shí)外教育有限公司(下稱“成實(shí)外教育”，01565.HK)亦在其2020年年報(bào)中表示，“銷售及分銷開支主要包括廣告開支、招生開支及業(yè)務(wù)招待開支。銷售及分銷開支由2019年的640萬人民幣，增加至2020年的2190萬元，同比增長242.2%，新增加1550萬元。銷售及分銷開支增加主要由于所有近年新開辦的學(xué)校都增加了招生推廣的廣告費(fèi)用所致。”

思考樂教育集團(tuán)(下稱“思考樂教育”，01769.HK)也在年報(bào)中披露到，“疫情后本集團(tuán)為推廣其品牌及服務(wù)而舉辦的家長研討會及講座相關(guān)之廣告及展覽開支增加。”由下表可知，近兩年思考樂教育廣告及展覽開支占其銷售開支的百分比都較大，且相較于2019年的48.10%，2020年廣告及展覽開支占比銷售開支57.56%明顯增加。在思考樂教育2020年年內(nèi)溢利同比2019年大幅度減少的情況下，廣告及展覽開支卻只增不減，這或許能說明該企業(yè)對廣告宣傳的重視。

由于家長擇校需綜合考慮學(xué)校“知名度”與“師資力量”，因此教育機(jī)構(gòu)在廣告宣傳上本來是無可厚非。但“物無美惡，過則為災(zāi)。”各家企業(yè)是否應(yīng)該愛惜羽毛，規(guī)范自身、避免過度及虛假宣傳?

不過，K12教育收割家長的方式，從來不限于小、初、中這些階段，學(xué)前教育業(yè)務(wù)的私立幼兒園，堪比“韭菜收割機(jī)”。

“雞娃潮”VS低生育陷阱：學(xué)前教育業(yè)前景幾何？

盡管學(xué)費(fèi)高得令人咋舌，但總有一些足以讓許多家長心服口服掏腰包的理由，例如：“再窮不能窮教育，再苦不能苦孩子。”并且，從過去到現(xiàn)在，“不能讓孩子輸在起跑線上”的聲音就從未停止過。

《投資者網(wǎng)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，港股教育行業(yè)上市公司涉及學(xué)前教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的收費(fèi)排名如下：

在這當(dāng)中，新東方及楓葉教育的雙語幼兒園摘得桂冠。學(xué)費(fèi)均因地區(qū)而異，每年從三萬至十幾萬元不等，楓葉教育的平均費(fèi)用則為31000元;而學(xué)前教育幼兒園收費(fèi)排名最低的卓越教育集團(tuán)，其機(jī)器人搭建興趣班的學(xué)費(fèi)僅為每學(xué)期3000元。新東方滿天星幼兒園覆蓋北京、南京、青島、揚(yáng)州、香港等全國多所城市;楓葉教育雙語幼兒園則覆蓋大連、天津、上海、深圳、武漢等全國28個(gè)城市。不過，北方地區(qū)的石家莊、西安等城市為雙語幼兒園學(xué)費(fèi)收費(fèi)的洼地，每年僅兩萬元不到。

實(shí)際上，目前學(xué)前教育尚未列入義務(wù)教育的行列，私立幼兒園收費(fèi)普遍明顯高于公立幼兒園。

公開數(shù)據(jù)顯示，剔除部分政府補(bǔ)貼，國內(nèi)一二線至四五線城市公立幼兒園費(fèi)用每學(xué)期費(fèi)用為2400-6000元不等。

盡管教育部曾強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)民辦園收費(fèi)監(jiān)管，要合理確定普惠性民辦園的收費(fèi)指導(dǎo)價(jià)，規(guī)范非營利性幼兒園的收費(fèi)，抑制收費(fèi)過高的現(xiàn)象。

然而，此舉并未對私立學(xué)前教育機(jī)構(gòu)的高昂收費(fèi)有所撼動，反而為這些機(jī)構(gòu)帶來更多機(jī)會。這背后或許除了藏著教育機(jī)構(gòu)不斷灌輸?shù)木⒂齼豪砟钜卜从吵黾议L對多樣化、豐富多彩的啟蒙教育的迫切需求。

家長楊女士表示，“公立幼兒園雖然價(jià)格相對便宜很多，但孩子就是去玩的，學(xué)不到什么東西，私立幼兒園尤其是雙語幼兒園，有外教老師，孩子多少能學(xué)點(diǎn)英語。

“我們小區(qū)以前的私立幼兒園一學(xué)期六千塊，每天都有一節(jié)外教課，但現(xiàn)在被收編之后，雖然學(xué)費(fèi)一年便宜了五千塊，但是沒有了外教，原本每天一節(jié)的英語課也改為一周一次課，現(xiàn)在我們還要花多6000塊去外面報(bào)英語輔導(dǎo)班，而且是一周一次課，相對而言，之前更劃算些。”她補(bǔ)充道。

實(shí)際上，有別于公立幼兒園，私立幼兒園吸引家長的特色便是除具備公立幼兒園配備的課程外，還配備聲樂、舞蹈、棋藝啟蒙以及引進(jìn)外教對孩子進(jìn)行英語啟蒙等課程，打造國際化高端路線。有的甚至?xí)毯⒆悠匆?、英語、算術(shù)，孩子上完幼兒園便會寫自己的名字、認(rèn)識幾百個(gè)字以及會簡單的英語對話。

相反，公立幼兒園則沒有教孩子讀書寫字，更多時(shí)間是培養(yǎng)與小伙伴的社交能力以及游戲娛樂活動體驗(yàn)為主。

上述楊女士坦言，“看到大家都在學(xué)，如果自己的孩子在玩，自己心里會很著急。一來怕跟不上，二來怕以后孩子長大了怪自己當(dāng)初沒有逼一逼他，監(jiān)督他。”

由此可見，盡管教育部不斷呼吁給學(xué)生減負(fù)，但仍抵擋不住家長望子成龍，望女成鳳的夙愿。更有甚者，只要孩子一天沒有學(xué)習(xí)，有家長便擔(dān)心將來會被其他孩子比下去。、這讓人不得不向更深一層去思考——這是不是目前教育內(nèi)卷化引發(fā)的社會普遍焦慮?

同和心理創(chuàng)始人、國家二級心理咨詢師、國家二級婚姻家庭咨詢師魏國珍指出，“目前許多的家長處于恐慌和焦慮的情緒當(dāng)中，一部分家長是將自身童年缺失的需求轉(zhuǎn)嫁到孩子身上，另一部分家長則是因?yàn)樯鐣偁帀毫σl(fā)的攀比心理，但這些均未考慮孩子這個(gè)年齡段的人格及心智能否吸收這么多的知識，這更像揠苗助長，或者僅是彌補(bǔ)家長自己童年內(nèi)心的遺憾。”

無論是社會競爭壓力過大、精打細(xì)算的商人投機(jī)販賣焦慮還是家長彌補(bǔ)自身童年的缺失……種種因素似乎不約而同在為私立學(xué)前教育機(jī)構(gòu)高昂學(xué)費(fèi)推波助瀾，但是，K12教育企業(yè)學(xué)前教育業(yè)務(wù)的盈利能力似乎并未如人們想象中那么“給力”。

實(shí)際上，2020年度，上述公司當(dāng)中，除未單獨(dú)列示外，其學(xué)前教育業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻(xiàn)并不高，大多低于一成，且營收同比均呈不同程度的下滑趨勢。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年度，楓葉教育的學(xué)前教育業(yè)務(wù)(楓葉雙語幼兒園)的營收約為1.55億元，同比下滑13%，對公司業(yè)績的貢獻(xiàn)僅有一成左右(營收占比約10%)。

2020年度，成實(shí)外教育的學(xué)前教育業(yè)務(wù)的營收為1023萬元，同比下滑33.9%，占全年?duì)I收不足1%。

2020年度，21世紀(jì)教育的學(xué)前教育業(yè)務(wù)的營收為1074萬元，同比下滑61%，占全年?duì)I收約3%。

以上種種，不免令人思考起學(xué)前教育市場的前景。

賀文璞指出，“學(xué)前教育及各種興趣班是目前的趨勢，但體量不大。未來的前景不太好說，主要由于人口增長放緩，如果這種現(xiàn)象持續(xù)下去，那么學(xué)前教育的市場就會慢慢縮水。”

“十幾年前，藝考是一條出路，但現(xiàn)在每年藝考幾百萬人數(shù)，藝考這條路也不好走了。不過，學(xué)前教育畢竟不是義務(wù)教育范疇，師資參差不齊，很多幼兒園可能停留在哄孩子不吵、管飽的階段，這也是一些家長愿意花錢上私立幼兒園的原因之一，畢竟有些國際幼兒園確實(shí)不錯。”他繼續(xù)補(bǔ)充道。

倘若學(xué)前教育市場的規(guī)模取決于人口出生率，那么，低生育陷阱之下學(xué)前教育市場還剩下多少想象空間?據(jù)中國人口統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年，出生并已到公安機(jī)關(guān)進(jìn)行戶口登記的新生兒為1003.5萬人。由下圖可知，過去幾年，人口的增速也是明顯放緩，人口增長日漸萎縮。

在此背景下，私立學(xué)前教育機(jī)構(gòu)能走多遠(yuǎn)，或許要看“雞娃潮”與低生育陷阱之間的PK，誰能更勝一籌?

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