截至7月22日，6家A股上市券商半年報出爐，業(yè)績同比均向好。
有分析稱，預(yù)計券商板塊二季度歸母凈利潤將創(chuàng)下近6年單季度新高，證券行業(yè)步入長景氣周期，業(yè)務(wù)能力分化下個股長期盈利成長性及ROE差距在擴大。在估值和盈利的相對缺口下，指數(shù)正處于蓄勢待發(fā)的關(guān)鍵時刻，券商板塊的配置需要重視。
半年業(yè)績總體向好
上半年疫情控制下，經(jīng)濟恢復(fù)“穩(wěn)中向好”，資本市場交投活躍，19家券商中有18家半年報業(yè)績預(yù)增。其中，中信證券預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤107.11億元至116.04億元，同比增長20%至30%;東方財富預(yù)計上半年歸母凈利潤在35億元至40億元，同比增長93.53%至121.18%;中原證券歸母凈利潤預(yù)計同比大增5.83倍至7.13倍;錦龍股份歸母凈利潤則預(yù)計同比下降90%至110%。
就當(dāng)前半年報業(yè)績出爐的6家A股上市券商而言，海通證券今年上半年實現(xiàn)營收233.85億元，同比增長31.47%;歸母凈利潤為81.04億元，同比增加47.8%。上半年實現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率由去年同期的4.26%增至5.06%。
光大證券上半年營收同比增加26.66%至79.99億元，歸母凈利潤同比增加5.13%至22.62億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比減至4.29%。
中信建投營收同比增長24.51%至123.26億元，歸母凈利潤同比減少1.08%至45.29億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比去年的9.06%下降至7.17%。對于歸母凈利潤的下滑，中信建投解釋稱這是在上年同期較高基數(shù)基礎(chǔ)上略有下降。
浙商證券上半年營收同比增長58.84%至71.29億元，歸母凈利潤同比增長34.58%至8.81億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比略減至4.25%。具體各項業(yè)務(wù)而言，投資銀行業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增幅較大。
方正證券上半年實現(xiàn)營收40.8億元，同比增加20.25%;歸母凈利潤實現(xiàn)13.01億元，同比增加102.7%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率實現(xiàn)3.24%，同比去年同期的1.66%增加1.58個百分比。對于業(yè)績大幅上漲，方正證券解釋稱，2021年上半年，受到本期行情及控股子公司業(yè)績增長等因素影響。
國元證券營收、歸母凈利潤分別是22.75億元、8.46億元，同比增長率分別是7.58%、36.99%。對于業(yè)績增長的原因，該公司稱，一是上半年疫情得到控制，國民經(jīng)濟恢復(fù)向好;二是資本市場平穩(wěn)發(fā)展，股票基金交易量同比有所增加，主要證券指數(shù)與年初相比出現(xiàn)小幅上漲;三是國元證券自身發(fā)展策略，通過適當(dāng)提高財務(wù)杠桿率，優(yōu)化資產(chǎn)配置;扎實推動財富管理轉(zhuǎn)型，加大金融產(chǎn)品銷售力度，擴大“雙融”業(yè)務(wù)規(guī)模;嚴格項目評審，積極推進投行項目進度;注重業(yè)務(wù)風(fēng)險防范，努力處置違約資產(chǎn)等。
公募二季度增持東方財富
截至當(dāng)前，公募基金二季度持倉券商股情況“浮出水面”，有減倉有加倉也有不動。
二季度，東方財富成為資金加倉的“香餑餑”，季度增持4487.8萬股，當(dāng)前共計48只基金持有該股票，持股總量為9114.01萬股，持股總市值為29.88億元。
持有中信證券的基金共計6只，二季度增持258.22萬股達到357.02萬股，持股總市值為8903.96萬元;而廣發(fā)證券、華泰證券二季度被基金分別減持19.93萬股、31.88萬股，當(dāng)前持股總市值分別為2189.85萬元、3630.7萬元。
公募基金二季度對海通證券的持倉情況沒有變化，當(dāng)前持股總量為0.32萬股，持股總市值為3.68萬元。中金公司二季度共有3只基金持倉，持股總量為33.93萬股，持股總市值為2086.7萬元。
下半年如何配置券商股
今日，券商概念指數(shù)收漲1.66%，50只相關(guān)個股上漲，中泰證券漲停。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，券商概念板塊估值不斷下降，總市值也不斷縮水。截至7月22日收盤時，券商概念板塊市盈率PE(TTM，整體法)為20.89倍，而1月1日時為26.13倍;最新總市值為3.71萬億元，而1月1日的總市值為4.29萬億元。
某在滬證券人士告訴《國際金融報》記者，券商業(yè)績增長有望提振券商股股價，但是其情況與市場基本面有關(guān)，具有很強的周期性特點。“與資本市場走勢相關(guān)性強，大盤出現(xiàn)波動，會影響券商股行情。券商股對市場流動性比較敏感，流動性收緊時，券商股價格低迷”。
對于后市走勢，記者翻閱研報獲悉，大多數(shù)觀點認為券商板塊估值處于歷史低位，隨著券商行業(yè)ROE中樞穩(wěn)固抬升，券商具有長期投資價值。關(guān)注個股方面，財富管理核心競爭力、基金代銷、頭部券商為關(guān)鍵詞。
申萬宏源研報指出，預(yù)計券商板塊二季度歸母凈利潤將創(chuàng)下近6年單季度新高，證券行業(yè)步入長景氣周期，業(yè)務(wù)能力分化下個股長期盈利成長性及ROE差距在擴大。居民增配權(quán)益及權(quán)益資產(chǎn)/財富管理正在迎來黃金十年，板塊長邏輯確定，估值相對底部，維持行業(yè)看好評級。
長城證券非銀金融分析師劉文強表示，關(guān)注解禁風(fēng)險。從北上資金Q2的表現(xiàn)來看，邊際“增配超跌”已初見端倪。在估值和盈利的相對缺口下，指數(shù)正處于蓄勢待發(fā)的關(guān)鍵時刻，券商板塊的配置需要重視。
記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)獲悉，7月22日至12月31日，將有中金公司、東方證券等8家券商股迎來解禁，解禁股份類型包括首發(fā)原股東限售股份、定增機構(gòu)配售股份等，解禁股共計78.64億股，實際可流通共計78.64億股，實際可流通股市值為638.86億元。
如何選配個股，廣發(fā)證券研報指出，財富管理仍是持有券商股的主線，可以熨平業(yè)績波動，改善持股體驗。建議關(guān)注：一是如東方財富、同花順這樣卡位的平臺;二是代銷公私募能力(保有量)突出的券商，比如中信證券、中金公司等;三是擁有頭部公募且彈性大的券商。
