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美聯(lián)儲大幅加息對國內(nèi)影響幾何？

來源：廣州日報時間：2022-06-17 10:59:43

據(jù)新華社消息，當(dāng)?shù)貢r間6月15日，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.5%至1.75%之間。這是美聯(lián)儲自1994年以來單次最大幅度的加息，顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。美聯(lián)儲加息消息一出，金融市場率先反應(yīng)，美股先跌后收漲，不過漲勢未能延續(xù)，隔夜美股大幅低開。A股昨日三大股指漲跌不一。國際油價下跌金價短期承壓。受訪分析人士指出，短期來看，仍需警惕加息縮表加速推進造成經(jīng)濟金融市場劇烈波動，股債匯幣市場可能出現(xiàn)共振，但目前我國通脹溫和可控，貨幣政策仍有空間。

3月8日~6月16日上證指數(shù)走勢

中國人民銀行：繼續(xù)推動降低企業(yè)融資成本

從3月加息25個基點，到5月加息50個基點，再到此次加息75個基點，美聯(lián)儲控制通脹的緊迫性可見一斑。

據(jù)新華社消息，美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后召開的新聞發(fā)布會上說，面對近期通脹數(shù)據(jù)出人意料地上升等一系列事態(tài)發(fā)展，本次會議決定有必要進行更大幅度的加息，同時繼續(xù)大幅縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模。

鮑威爾還表示，從目前來看，在下一次會議上很有可能繼續(xù)加息50個基點或75個基點，將根據(jù)未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)作出決定。他說，加息75個基點非同尋常，預(yù)計這種幅度的加息不會經(jīng)常出現(xiàn)。

民生銀行首席研究員溫彬認為，當(dāng)前，全球能源和糧食價格面臨上漲壓力，導(dǎo)致多國通脹水平居高不下。美聯(lián)儲此次大幅加息，也正是為了應(yīng)對超預(yù)期的高通脹。“本輪通脹的主要原因是供給端沖擊，緊縮的貨幣政策在短期內(nèi)治理通脹的效果有限。因此，美聯(lián)儲只能抑制需求端以及改變?nèi)藗儗ξ磥淼耐涱A(yù)期。隨著美聯(lián)儲加息和縮表持續(xù)推進，或?qū)?dǎo)致失業(yè)率上升，美國經(jīng)濟有陷入滯漲風(fēng)險，貨幣政策也將面臨兩難境地。”溫彬認為。

值得關(guān)注的是，美國勞工部6月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1%，同比上漲8.6%，同比漲幅已連續(xù)三個月在8%以上。

本周是央行超級周，除了美聯(lián)儲，多個央行紛紛啟動加息。

中國人民銀行下一步貨幣操作引人關(guān)注。6月初，人民銀行副行長潘功勝出席相關(guān)新聞發(fā)布會上表示，下一階段人民銀行將加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度。綜合運用多種貨幣政策工具，加大流動性的投放力度，保持流動性總量的合理充裕，繼續(xù)推動降低企業(yè)融資成本。

溫彬認為，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮將會帶來外溢效益，加劇了國際金融市場波動，美元指數(shù)不斷走強，導(dǎo)致部分經(jīng)濟結(jié)構(gòu)脆弱的新興市場經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟衰退、貨幣貶值和債務(wù)危機的風(fēng)險。對于我國而言，目前我國通脹溫和可控，貨幣政策仍有空間。

股市：A股三大股指昨漲跌不一，隔夜美股大幅低開

當(dāng)?shù)貢r間6月15日，在美聯(lián)儲宣布加息后，美股三大股指齊跳水，但在鮑威爾鴿派發(fā)聲“這種加息幅度不會成為常態(tài)”后，三大股指齊反彈收漲。不過漲勢未能延續(xù)。6月16日晚間，美股三大指數(shù)大幅走低，道指失守30000點大關(guān)。截至6月16日23:18，道指跌2.29%，納指跌3.69%，標(biāo)普500指數(shù)跌3.01%。歐股跌幅擴大。截至6月16日23:18，德國DAX指數(shù)跌3.09%，法國CAC指數(shù)跌2.21%，英國富時指數(shù)跌2.91%。

A股方面，6月16日A股三大股指漲跌不一，滬指失守3300點。截至收盤，滬指跌0.61%，報3285.38點，深成指漲0.11%，報12150.96點，創(chuàng)指漲1.53%，報2585.47點。個股漲多跌少，兩市合計近3000只個股上漲，全天共成交10808億元，為連續(xù)第5個交易日破萬億元。北向資金全天凈買入44.52億元。從板塊表現(xiàn)情況來看，職業(yè)教育、網(wǎng)絡(luò)游戲、養(yǎng)殖業(yè)等板塊漲幅居前，證券、煤炭等板塊跌幅居前。

香港恒生指數(shù)收跌2.17%，恒生科技指數(shù)收跌3.33%。盤面上，K12教育、個人用品等板塊或概念行情走強，網(wǎng)絡(luò)直播、燃料電池、電腦與外圍設(shè)備、海運等板塊或概念行情走弱。

財通證券首席策略分析師李美岑表示，從過去四輪美股下行周期經(jīng)驗來看，美股下跌往往伴隨著盈利預(yù)期的劇烈調(diào)整，當(dāng)盈利預(yù)期調(diào)整斜率最陡的階段過去，市場或許迎來轉(zhuǎn)機。去年四季度開始諸多科技龍頭公司的業(yè)績預(yù)期開始大幅調(diào)整，今年一季度美股盈利迎來下行拐點，現(xiàn)階段大概率仍處在盈利預(yù)期下修之中，對于美股市場而言，壓力依然存在。A股進入估值震蕩、盈利主導(dǎo)行情。往后看，A股將“以我為主”：其一，中國經(jīng)濟基本面往上，比較優(yōu)勢在增加。其二，企業(yè)盈利度過一季度和二季度后，有望逐步企穩(wěn)回暖。

匯市情況來看，受美聯(lián)儲加息消息影響，離岸和在岸人民幣兌美元紛紛下調(diào)。截至6月16日23:16，在岸和離岸人民幣兌美元下調(diào)至6.70附近波動。人民銀行副行長潘功勝在6月2日舉行的發(fā)布會上表示，今年以來，面對境內(nèi)外環(huán)境超預(yù)期的變化，我國外匯市場總體保持穩(wěn)定，也表現(xiàn)出很強的韌性。人民幣匯率雙向波動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

原油：國際原油價格回調(diào)或有限

6月15日，國際油價顯著下跌。截至當(dāng)日收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶115.31美元，跌幅為3.04%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶118.51美元，跌幅為2.20%。截至北京時間6月16日22：26，美原油主連微跌1.33%，至每桶102.92美元。

美國能源信息局15日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周商業(yè)原油庫存為4.187億桶，環(huán)比增加200萬桶。數(shù)據(jù)還顯示，上周美國日均原油產(chǎn)量為1200萬桶，環(huán)比增加10萬桶，為2020年4月以來的高點。

“市場對于美聯(lián)儲宣布加息75個基點已有部分預(yù)期，緊縮對于油價的短線利空沖擊或有限。”國泰君安期貨表示，油價重心或繼續(xù)維持在高位，就此開啟趨勢下跌言之尚早。核心邏輯如下：首先，北半球夏季用油高峰遠未結(jié)束;其次，終端成品油需求依舊旺盛;最后，加息傳導(dǎo)至需求大幅收縮需要數(shù)個月時間，短線的調(diào)整偏情緒性。中信期貨認為，短期偏強震蕩，短期還是看外部影響和夏季出行旺季推升油品需求預(yù)期，支撐美歐原油期貨價格維持偏強。

黃金：加息落地黃金短期承壓

6月16日亞市盤初，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩于1830上方，守住了隔夜大部分漲幅，其中美聯(lián)儲周三加息75個基點，一度令金價承壓。截至北京時間6月16日22:26，紐約金主連上漲0.59%至1830.400美元/盎司。

“短期來看本次加息的預(yù)期已經(jīng)提前反應(yīng)，金價重新回到了1850下方，但是美聯(lián)儲在本月的利率決議中加息75個基點，已經(jīng)超出了市場預(yù)期，同時也給市場釋放了一種信號——美聯(lián)儲有決心控制通脹!并且在未來兩個月仍然有可能加息75個基點!美債10年期收益率持續(xù)走高至3.4%，對金價構(gòu)成較大壓力，雖然利率決議后金價有所反彈，但未來3個月內(nèi)仍將受到加息的影響而走弱。”廣東粵寶黃金投資有限公司投資總監(jiān)宋蔣圳告訴記者。

廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛同樣表示，“短期來看，加息讓黃金承壓，也是目前導(dǎo)致黃金下行的主要因素。”

金雅福黃金研究院黃金分析師鄭昌臻指出，隨著通脹風(fēng)險擴大，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)期抬升，導(dǎo)致短期金價承壓跡象明顯，3月初至今，國際金價跌幅接近10%。

從長期而言，鄭昌臻認為美聯(lián)儲加息不構(gòu)成金價走勢的決定性因素，且隨著通脹風(fēng)險下降等因素，金價或因此迎來轉(zhuǎn)機。

朱志剛則認為，中期來看，金價走勢依舊要看海外事件引起對黃金避險的需求。(記者林曉麗王楚涵張露)

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