2006年迅雷坐擁1.1億用戶，是僅次于QQ的第二大客戶端軟件。

彼時的深圳南山科技園的飛亞達大廈，迅雷的創(chuàng)始人鄒勝龍常常站在窗邊琢磨，何時可以超越隔壁的騰訊。

十三年后的今天，迅雷的市值一直在3.8億美元左右徘徊，而騰訊的市值已有4千億美元，抵過一千個迅雷。

鄒勝龍本人，也在那次著名的“內(nèi)訌”后逐漸遠離了迅雷的權力中心，只倔強地丟下了一句：“我們沒能成為一家巨頭，但我們也從來不是一家小公司。”

迅雷創(chuàng)始人，鄒勝龍

迅雷確實不是一家小公司，曾經(jīng)做為國人網(wǎng)絡下載的首選及擁有上百員工的它，也曾是資本眼中的香餑餑，但近幾年卻幾乎沉寂。

近期大熱的區(qū)塊鏈，讓緊貼該概念的迅雷吸引了各方的眼球，股價暴漲暴跌，陷入劇烈的震蕩中。

被餡餅砸中后那自然是先吃了再說。然而，在“區(qū)塊鏈”的戰(zhàn)車上，迅雷品嘗到了前所未有的速度，但同時騎虎難下的局面業(yè)已形成。

01

周期難渡

回顧最初，迅雷是中國最早的“硅谷范兒”公司。迅雷創(chuàng)始人鄒勝龍和程浩都沒有自己的辦公室，員工不分層級互稱英文名，休息時間聚眾打《星際爭霸》。

那個時候，鄒勝龍給公司取名為“三代”，起因是自己在美留學期間，曾接到了李彥宏的電話邀請他加入百度，但將“優(yōu)秀工程師”視為自己人生軌跡的鄒勝龍拒絕了這份邀請。后來，百度的成功使鄒勝龍受到了極大刺激，于是他決定回國創(chuàng)業(yè)，將“海歸創(chuàng)業(yè)者的，張朝陽視為第一代，李彥宏是第二代，到他這就是第三代。”

迅雷的崛起一直都依托著“下載”這一件事。2000年初，中國的網(wǎng)游全面爆發(fā)，客戶端動輒上G，如何讓用戶更快下載成為網(wǎng)游公司頭疼的難題。

迅雷找到時任金山總裁雷軍，希望說服雷軍推薦網(wǎng)絡玩家使用迅雷來下載金山的熱門網(wǎng)絡游戲。雷軍找人當場測試，結果迅雷的下載速度居然比另一款下載軟件快了20倍。

2011年雷軍出席金山軟件2011媒體溝通會

金山開始推介迅雷，很多網(wǎng)游公司開始效仿，這讓迅雷獲得了最重要的推手，同時獲得了巨大的流量。

更戲劇性的是，當時迅雷最大的競爭對手網(wǎng)際快車也出現(xiàn)了問題。在已經(jīng)占據(jù)了8成市場的情況下，這一獨立開發(fā)者所維護的應用選擇了自毀長城，長達一年時間停止更新。

《南方人物周刊》曾在報道里這樣描述，在那一年里，這位了不起的獨立開發(fā)者侯延堂(網(wǎng)際快車開發(fā)者)，迷上了剛剛進入中國的《魔獸世界》?？此茟蛑o的往事，也向我們展示了那些年互聯(lián)網(wǎng)世界的蠻荒，以及代表著理想主義的獨立開發(fā)者們，終將被資本和需求所取代。

那幾年迅雷好運不斷，在成功阻擋了QQ旋風的攻勢后，鄒勝龍曾意氣風發(fā)地表示：“再給迅雷5年，我相信可以做到騰訊的規(guī)模。”

行業(yè)的周期變換猶如一把巨大的密梳，無差別梳下去，80%的企業(yè)都會難以抵抗。在PC時代向移動互聯(lián)網(wǎng)時代的轉(zhuǎn)換期間，所有企業(yè)都共同面臨了一次命運的大考。

行業(yè)頭部的阿里騰訊等，及早拿到了轉(zhuǎn)換船票，有驚無險的渡過。像百度這樣，雖然在關鍵幾步錯失了時機，但仗著家大業(yè)大，硬是脫了層皮活了下去。但更多企業(yè)則如人人網(wǎng)、暴風影音一樣，掙扎著，撲騰著，但仍不可逆地被時代的巨齒篩了下去。

迅雷原本屬于第三種，但在撲騰的過程中勉力夠到了“區(qū)塊鏈”這顆稻草，進而奇跡般地煥發(fā)出第二次生機。

02

資本斗出個區(qū)塊鏈

早在2014年4月，小米曾耗資2億美元領投迅雷E輪，持股比例達到27%，同時跟投的還有金山軟件和晨興資本，持股比例都超過10%。

對于2014年這筆投資，主流說法是小米看中了迅雷的云加速技術和視頻資源，迅雷也需要小米硬件入口來支持這些互聯(lián)網(wǎng)增值服務。也有傳言稱，雷軍曾經(jīng)口頭承諾鄒勝龍，一定會幫助迅雷成功上市。巧合的是，就在雷軍投資2億美元之后的兩個月，迅雷成功登陸納斯達克。

之后，迅雷謀求業(yè)務轉(zhuǎn)型，經(jīng)過雷軍多次出面相勸，2014年9月，時任騰訊云計算公司總裁陳磊正式出任迅雷CTO，全面負責迅雷云計算業(yè)務。

第二年，陳磊發(fā)布網(wǎng)絡服務產(chǎn)品“星域CDN”，雷軍還破天荒的頭一次為迅雷具體業(yè)務站臺。

當時雷軍向媒體表示，投資迅雷的真正原因是看好“星域CDN”，未來小米手機和其他智能硬件，都將使用星域CDN的服務。

所謂CDN(Content Delivery Network內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡)，其實依然是迅雷最善長的領域——數(shù)據(jù)傳輸。在此之前，迅雷一直依靠著P2P技術(點對點傳輸方式)橫行天下，但隨著時代的發(fā)展，P2P模式的下載服務已然出現(xiàn)了版權、安全等諸多問題，而業(yè)內(nèi)所新興“CDN”技術，契合了迅雷的技術優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)趨勢，被業(yè)內(nèi)視為該企業(yè)最佳的轉(zhuǎn)型方向。

在陳磊為迅雷所規(guī)劃的商業(yè)藍圖中，左手是大量玩家所共享的分散帶寬，右手是有帶寬需求的B端企業(yè)，“CDN界的Uber”是當時官方所打出的標語。而“共享經(jīng)濟”，才是他們最初想蹭的第一個概念風口。

然而市場最初對于此模式并不十分買賬。同時，迅雷內(nèi)部也出現(xiàn)了路線分化和派系斗爭。

十字路口上，以於菲為代表的老迅雷人，選擇將迅雷的流量導向其它業(yè)務以獲得變現(xiàn)，甚至不惜觸及P2P、現(xiàn)金貸與二元期權等敏感領域;而陳磊則在星域CDN的基礎上，進一步推出了玩客云計劃，并大獲成功。

玩客云并不是突然長起來的，它的前身是賺錢寶。2015年迅雷推出的賺錢寶獨立硬件設備，由玩家購買作為服務器。玩家貢獻上行帶寬，所得獎勵為迅雷水晶，10000水晶=1人民幣。

但是，據(jù)用戶實際體驗，100MB非對稱帶寬(4MB上行)，一周7*24小時只能獲得6元收益。如果想獲得這6元，你得先投入購機成本158元，最快的投資回收期為6個月。再考慮到耗材費用，普通用戶參與賺錢寶的動力嚴重不足。

玩客云計劃中，本身的商業(yè)路徑也與“賺錢寶”并沒有太大區(qū)別，依然是用戶購買玩客云設備，貢獻帶寬與儲存，但這一次，用戶所獲得的不再是現(xiàn)金，而是被區(qū)塊鏈概念所包裝過的玩客幣。

如果說硬要找兩者的區(qū)別，那就是把人民幣換成了玩客幣。把直接給用戶發(fā)錢，改成了以玩客幣為媒介，向用戶進行負債。

迅雷賺錢寶 pro與玩客云 來源：公開資料，東興證券

與此同時，在政府打擊數(shù)字幣和ICO之后，無幣可炒的幣圈玩家紛紛找到替代品玩客幣，在眾多玩家和交易所的追捧下，玩客幣漲幅超80倍，迅雷股價隨之大漲。

市場表現(xiàn)也應聲一掃此前的沉悶，首期玩客云5.47萬臺秒光，據(jù)迅雷官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2017年11月28日玩客云總預約人數(shù)達790萬。預約價399元，官方指導價599元，黃牛價格最高達2500元。

天時，地利，人和。

迅雷與區(qū)塊鏈的故事，終究變得一發(fā)而不可收拾。

03

區(qū)塊鏈綁架迅雷

商業(yè)運作中，你需要戰(zhàn)勝許多對手。

有來自競爭對手的壓迫，有來自自身的心魔和執(zhí)念，也有來自時代和技術進步的歷史大勢。但對迅雷集團的CEO陳磊來說，除了上述這些內(nèi)容，他還需要同一大筆錢，以及大量的參與者、炒家、和各方勢力作斗爭。

投機永遠能讓人沖動，根據(jù)玩客幣產(chǎn)量每年衰減的規(guī)則來看，用戶每年的預期報酬也應同比增加，否則將缺乏參與玩客云的動機，基于這樣的集體共識，玩客幣便具有了炒作屬性。

然而對玩客幣熱捧使得這一初衷很難真正實現(xiàn)：在炒作概念的吸引下，出現(xiàn)了大戶收“礦機”工業(yè)化產(chǎn)幣，這將降低網(wǎng)絡中分布的程度，進而動搖了分布云的根基。

長此以往，如果最后硬件都集中在一批挖礦大戶手里，迅雷主打產(chǎn)品的開關將掌握在外部的少數(shù)人手中。現(xiàn)實情況是，玩客幣其實是迅雷對用戶的負債，在很長一段時間內(nèi)，迅雷的股價與負債的價格在同步飆升，而且負債的升幅還遠大于股價。

在這樣的商業(yè)模式下，有一個問題是迅雷遲早要回答的，用戶通過貢獻帶寬從迅雷那里換來的玩客幣，最終應該如何套現(xiàn)?

迅雷官方曾明確說明，玩客幣在發(fā)放過程中不向用戶收取或支付費用，不涉及到任何形式的人民幣交易。這就是說，作為一種代幣，玩客幣不參與任何ICO(區(qū)塊鏈項目首次發(fā)行代幣)。

在這一前提下，持有玩客幣的玩家們可能實現(xiàn)的套現(xiàn)場景，也主要是以帶寬作為償還。

在這里，我們有必要算一筆賬。以賺錢寶為對標，50GB=10000水晶=1元，以每年翻倍的期望，那么在10年后，那就是51200GB/幣*12億個幣的流量總額。

這個數(shù)字有多大?恐怕全世界的流量都不夠了。

和比特幣去中心化/不可篡改/分散式記賬的特征不同，玩客幣的生殺大權其實掌握在迅雷手里，用于迅雷生態(tài)以外的支付會存在不信任問題和ICO政策問題。

誰也沒料到，在炒家的瘋狂投機之下，玩客幣越來越近監(jiān)管的紅線。事件嚴重偏離了陳磊預設的軌道，他試圖遏制局勢的發(fā)展，向第三方交易平臺發(fā)律師函、向工信部舉報查封其IP地址、取消發(fā)生交易行為用戶的玩客幣獎勵計劃……

至此，迅雷和投機客們成為了一種相互博弈和敵對的局面。

在技術方面，P2P實質(zhì)是分布式傳輸，區(qū)塊鏈解決了分布式計算容錯的問題，分布式計算會有更廣泛的應用空間，這本身都是很好的方向。

但是，迅雷由于推廣不力，不得已曲線救國般的搞了個每年理應自動升值的負債——玩客幣，靠透支用戶的利益來降低自身CDN業(yè)務的成本，把自己架在泡沫上，難上去也下不來。

可以預見的是，無論是強行減值，還是債轉(zhuǎn)股，抑或是畫一個新的大餅再次引燃用戶的熱情，都將與迅雷立足技術的初心漸行漸遠。

現(xiàn)在除了玩客云，迅雷還逐步推出了星域云和迅雷鏈等區(qū)塊鏈產(chǎn)品服務，星域云便是對接玩客云，為企業(yè)端提供分布式云計算服務。而迅雷鏈則是向企業(yè)端提供所謂的區(qū)塊鏈解決方案。

前者的本質(zhì)其實仍然是共享經(jīng)濟，而區(qū)塊鏈的概念之下，“大礦工”的存在使得這一模式很難成型。后者雖然與區(qū)塊鏈的概念貼的更緊，但該項業(yè)務的發(fā)展前景，極大程度上取決于區(qū)塊鏈在行業(yè)整體的應用深度。

未來無從得知。但對于玩客幣和星域云來說，資本不會停止嗜血的腳步，而泡沫總有破的一天。

關鍵詞： 區(qū)塊鏈