4月18日早盤(pán)，銀行板塊集體下跌。截至發(fā)稿，招商銀行重挫7%，位居銀行板塊跌幅榜第一。

上周五，中國(guó)人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

華西證券研報(bào)稱(chēng)，繼3月金融數(shù)據(jù)披露后，從國(guó)常會(huì)釋放降準(zhǔn)預(yù)期、到央行落地全面+定向降準(zhǔn)，雖然幅度總體較平緩、不及市場(chǎng)預(yù)期，但結(jié)合行業(yè)層面鼓勵(lì)降存款利率上限、利于銀行負(fù)債成本改善，以及鼓勵(lì)下調(diào)撥備率，以強(qiáng)化金融供給刺激需求修復(fù)；疊加財(cái)政政策配合，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，有望維穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)沖疫情多發(fā)等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。目前，寬信用仍將聚焦小微以及疫情影響較大的消費(fèi)民生等結(jié)構(gòu)性行業(yè)和領(lǐng)域。目前板塊估值較為充分反映市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，股息率處于高位，維持板塊“推薦”評(píng)級(jí)，個(gè)股層面繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，平安，興業(yè)，常熟銀行等。

安信證券認(rèn)為，總體來(lái)看， 雖然當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍偏弱，但監(jiān)管層穩(wěn)信用、穩(wěn)預(yù)期的意圖明顯增強(qiáng)。 穩(wěn)增長(zhǎng)仍是市場(chǎng)的主線，配置銀行股是性價(jià)比非常高的選擇。

關(guān)鍵詞： 存款準(zhǔn)備金率 個(gè)百分點(diǎn) 金融機(jī)構(gòu)