保險(xiǎn)股受困于保費(fèi)收入和投資端上半年保險(xiǎn)板塊跑輸大盤

來源：廣州日報(bào) 時間：2021-07-30 14:42:49

隨著公募基金2021年二季報(bào)披露完畢，資管機(jī)構(gòu)二季度的調(diào)倉換股路徑也逐步曝光。近日，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院發(fā)布研究報(bào)告稱，今年二季度主動型基金低配保險(xiǎn)板塊，保險(xiǎn)持倉占比觸五年最低點(diǎn)。此前，社?；鹩?jì)劃擬減持中國人保A股不超過8.84億股的消息也引發(fā)多方關(guān)注。保險(xiǎn)板塊緣何持續(xù)遭機(jī)構(gòu)甩賣?

主動型基金保險(xiǎn)持倉市值環(huán)比下降近8成

興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年第二季度主動型基金重倉非銀板塊市值為229.56億元，其中保險(xiǎn)持倉市值為51.55億元，環(huán)比下降78.8%。

從個股集中度來看，主動型基金重倉的個股仍然集中在中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)之上，其中持股中國平安數(shù)量最多。數(shù)據(jù)顯示，二季度主動型基金對中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)的持股數(shù)量分別為0.63、0.35、0.02億股，分別環(huán)比下降了73.5%、75.4%、59.2%，持倉市值環(huán)比分別下降78.4%、81.1%、61.5%。

據(jù)了解，主動型基金包括開放式基金中的普通股票型和偏股混合型基金，是最能反映公募基金持倉風(fēng)格與主觀配置意愿的基金類型。第二季度保險(xiǎn)板塊的公募重倉股持倉占比大幅回落，體現(xiàn)出市場對該板塊資負(fù)兩端短期改善的悲觀預(yù)期。

受困于保費(fèi)收入和投資端上半年保險(xiǎn)板塊跑輸大盤

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年A股保險(xiǎn)股普遍呈跌勢，截至7月29日收盤，今年來龍頭股中國平安跌幅37.63%。而此番主動型基金降倉保險(xiǎn)股，更受到主要上市險(xiǎn)企上半年業(yè)績欠佳的影響。

一方面，上半年主要上市險(xiǎn)企業(yè)績承壓，投資者擔(dān)憂保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入。公開資料顯示，今年1月1日至6月30日期間，中國人壽、中國平安等5大A股上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入約1.53萬億元，同比微增0.64%。光大證券分析了各險(xiǎn)種保費(fèi)增速承壓的原因，人身險(xiǎn)方面，開門紅疊加新舊重疾險(xiǎn)定義切換，繼保費(fèi)今年年初迅速增長后，后續(xù)支撐力不足，保費(fèi)增速承壓;財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，車險(xiǎn)綜改壓力延續(xù)，車險(xiǎn)保費(fèi)承壓。

另一方面保險(xiǎn)板塊低迷也受到保險(xiǎn)投資端的影響。奶酪基金董事長莊宏東介紹，保險(xiǎn)公司大量的資產(chǎn)投資于地產(chǎn)，而地產(chǎn)受到國家宏觀調(diào)控，市場情緒比較悲觀，加上近期一些地產(chǎn)項(xiàng)目暴雷，對保險(xiǎn)公司的投資端產(chǎn)生一定影響。私募排排網(wǎng)研究員主管劉有華也持同樣觀點(diǎn)，地產(chǎn)在正常宏觀調(diào)控下，踩雷風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。

此外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)入瓶頸，人力渠道問題逐漸凸顯。奶酪基金董事長莊宏東提醒，未來可重點(diǎn)關(guān)注保險(xiǎn)代理人隊(duì)伍人數(shù)的增加情況和新保單的銷售情況。目前保險(xiǎn)板塊估值處于歷史低位，保險(xiǎn)板塊配置價(jià)值逐步凸顯，長期還是看好保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展空間。

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