10月22日，特斯拉發(fā)布了該公司截至2020年9月30日的第三季度財務(wù)報表。財報顯示，特斯拉第三季度總營收為87.71億美元，同比上升39%;歸屬特斯拉的凈利潤為3.31億美元，同比增長131%。這是特斯拉連續(xù)第五個季度實現(xiàn)盈利，并且毛利率大幅提升。

盤前，特斯拉一度大漲逾5%。美股開盤后，截至發(fā)稿，漲近3%。其實，特拉斯已成為2020年全球表現(xiàn)最好的股票之一，數(shù)據(jù)顯示，特拉斯股價漲幅超過400%。

特斯拉的股價和想象力一直與中國市場掛鉤，該公司被投資者認(rèn)為將統(tǒng)治中國市場。在9月份，特斯拉Model 3的銷量超過了比亞迪、蔚來的銷量之和。不過，摩根士丹利的分析師認(rèn)為，特斯拉在中國的銷量很可能歸零，美國不允許比手機更具危險、具有網(wǎng)絡(luò)控制的中國電動汽車統(tǒng)治美國的大街，中國也將如此，特斯拉的問題只取決于中美的大國關(guān)系，尤其是中美兩國高科技公司數(shù)據(jù)隱私和安全性考量，存在不被允許彼此進(jìn)入的可能。

毛利率大幅提升，特斯拉盈利又創(chuàng)紀(jì)錄

10月22日，特斯拉發(fā)布了該公司截至2020年9月30日的第三季度財務(wù)報表。財報顯示，特斯拉第三季度總營收為87.71億美元，同比上升39%;歸屬特斯拉的凈利潤為3.31億美元，同比增長131%。這是特斯拉連續(xù)第五個季度實現(xiàn)盈利，并且毛利率大幅提升。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，特斯拉汽車業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到27.7%，高出市場預(yù)期的6.7%，且環(huán)比第二季度增加2.3個百分點，毛利率同比大幅提升了4.83個百分點。毛利率的提升有效的提升了特斯拉的盈利能力。在2020年第三季度期間，特斯拉總營收為87.71億美元，同比增長39%，環(huán)比增長45%;凈利潤為3.31億美元，同比增長131%，環(huán)比增長218%;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增長59億美元，達(dá)145億美元;自由現(xiàn)金流達(dá)14億美元;交付量達(dá)創(chuàng)造紀(jì)錄的13.93萬輛。

顯而易見的是，連續(xù)5個季度盈利極大的吸引了市場的關(guān)注，并且在所有指標(biāo)上，包括交付、凈利、營業(yè)現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流、季末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額等均創(chuàng)新高。“這是歷史最好季度!”特斯拉CEO埃隆馬斯克說。

產(chǎn)能持續(xù)提升，年內(nèi)完成交付50萬輛概率大

特斯拉公司的高管在財報電話會議中表示，強勁的業(yè)績表現(xiàn)勢頭仍將繼續(xù)，因為制造和運營成本在持續(xù)下降。

電動車交付量是投資者關(guān)注特斯拉公司股價表現(xiàn)的核心指標(biāo)。特斯拉的交付和業(yè)績，很大程度上是由上海工廠貢獻(xiàn)的。

特斯拉表示，公司將Model 3的價格降至政府補貼后人民幣24.99萬元，成為中國價格最低的高端中型轎車。這要得益于更低成本的電池和采購本地化水平的提高?；诔杀竞突A(chǔ)價格的變化，特斯拉上海超級工廠最近在Model 3工廠增加了第三個生產(chǎn)班次。

特斯拉汽車產(chǎn)能已達(dá)年化25萬輛，而去年同期只有15萬輛。若特斯拉完成今年50萬輛電動汽車的交付計劃，這意味著上海工廠對特斯拉完成交付指標(biāo)的意義重大。某種意義上說，因疫情在歐美國家的持續(xù)肆虐以及經(jīng)濟(jì)衰退，中國市場支撐了這家美國電動汽車巨頭的股價和想象力。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，特斯拉離50萬的年交付量仍有約18萬輛車的差距，這要求特斯拉在第四季度交付量還得將產(chǎn)能同比提升20%以上。

對此問題，特斯拉在財報里表示，盡管更加困難，但仍繼續(xù)維持今年交付50萬輛汽車的目標(biāo)。“實現(xiàn)交付目標(biāo)主要取決于Model Y和上海工廠產(chǎn)能的逐季增長，以及物流和交貨效率的進(jìn)一步提高。”

今年三季度，特斯拉交付量為13.93萬輛，前三季度交付量為31.8萬輛。若要完成年內(nèi)交付50萬輛的目標(biāo)，今年四季度特斯拉需要將交付數(shù)量提升至18.165萬輛，相當(dāng)于在三季度交付量基礎(chǔ)上再提高4萬輛左右。

特斯拉也在加緊布局其他市場，該公司并不打算將工廠的產(chǎn)能全部押注中國。除了已經(jīng)開始投產(chǎn)的美國弗里蒙特工廠和中國上海超級工廠，特斯拉在德國柏林的超級工廠也在緊鑼密鼓地建設(shè)當(dāng)中，目前正在建設(shè)工廠的建筑物，計劃未來幾周將陸續(xù)搬運設(shè)備進(jìn)駐工廠，柏林工廠預(yù)計在2021年開始生產(chǎn)。特斯拉柏林工廠如果建設(shè)完成，這將是特斯拉在歐洲的首家超級工廠。

2019年1月7日，特斯拉超級工廠在上海臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)正式開工，自此開始，特斯拉股價一路震蕩上揚，截止2020年10月22日晚間，特斯拉股價在其上海工廠破土動工以來上漲了6倍。

比手機風(fēng)險更大，特斯拉汽車或被禁止？

支撐股價的因素，還因為特斯拉在中國市場上碾壓了中國電動汽車品牌。

根據(jù)本月最新披露的數(shù)據(jù)顯示，在9月份，特斯拉Model 3在9月以11,329輛的表現(xiàn)在國內(nèi)新能源汽車市場居于前列，遠(yuǎn)高于比亞迪的不足6000輛車，更高于蔚來汽車的4803輛車。

也就是說，雖然國內(nèi)新能源汽車市場持續(xù)增長，也推動了蔚來汽車們的銷量增長，但國內(nèi)增長的市場份額大部分還是歸于特斯拉公司。

特斯拉股價今年以來上漲幅超過400%，同時期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅為9%，特斯拉股價正持續(xù)吸引投資者的關(guān)注，尤其是當(dāng)這家巨頭不斷的釋放超預(yù)期的基本面因素。截止2020年10月22日，特斯拉公司目前市值為3938億美元，蔚來汽車市值為351億美元，后者的市值僅為特斯拉的10%。

值得一提的是，在特斯拉披露業(yè)績超出市場預(yù)期之前，特斯拉公司的股價剛剛遭到一些分析師的質(zhì)疑。

Needham分析師Rajvindra Gill在10月12日曾表示，特斯拉股價走勢過于極端，與基本面完全脫節(jié)，未來難有再大漲的空間。盡管以估值來判斷股票可能有些不合時宜，但將炒作與股票的真實價值區(qū)分，仍然十分必要。上述分析師在報告中，繼續(xù)將特斯拉評為落后大盤，并表示，根據(jù)過去的經(jīng)驗，從未見過有股價可以如此飆漲，而完全無視基本面。

根士丹利的分析師亞當(dāng)喬納斯認(rèn)為，特斯拉在中國市場的的統(tǒng)治地位可能只是短暫的，到2030年特斯拉將在中國市場走到盡頭，不會再有增長。“特斯拉在中國的銷售額在這十年的中期(即2025年左右)達(dá)到頂峰，然后會出現(xiàn)下降……然后到2030年將為零。”喬納斯表示。

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