近日，多只可轉(zhuǎn)債被暴力拉升，吸引了眾多投資者的眼光。

日漲幅超170%、換手率超20倍、成交額逾百億，22日正元轉(zhuǎn)債的市場表現(xiàn)又一次“點燃”市場，這只是近日“瘋狂”可轉(zhuǎn)債市場的一個縮影。連日來，A股雖然表現(xiàn)較為低迷，但是多只可轉(zhuǎn)債個券深受資金追捧。僅22日當天，深交所就發(fā)布了26份臨停公告，18只個券觸及熔斷線。

梳理發(fā)現(xiàn)，19日至22日(本周一至周四)4個交易日中，有11只可轉(zhuǎn)債的區(qū)間漲幅超過30%，其中3只個券漲幅超過100%，日振幅超過30%的個券則更是不勝枚舉。

開源證券固收首席楊為敩向券商中國記者分析道，本輪部分轉(zhuǎn)債的爆炒主要是股票市場缺乏投資主線，而資金面又較為充裕，部分閑置資金就借助熱點主題，涌入T+0交易、且無漲跌幅限制的轉(zhuǎn)債市場，抱團推高小規(guī)模轉(zhuǎn)債。

目前，部分可轉(zhuǎn)債的漲幅已經(jīng)嚴重脫離了公司基本面，交易風險加大，機構(gòu)人士開始頻頻提示風險。

監(jiān)管也已經(jīng)關注到了一些可轉(zhuǎn)債的非正常上漲。22日晚間，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧發(fā)布公告，因公司可轉(zhuǎn)換公司債券交易價格有大幅波動，經(jīng)公司申請，公司股票證券代碼：300645)及可轉(zhuǎn)換公司債券(債券代碼：123043)將于10月23日開市起停牌，公司將就近期二級市場交易的相關事項進行必要的核查，待公司完成相關核查工作并披露核查結(jié)果后復牌。

正元轉(zhuǎn)債日漲幅176%，換手率27倍

近日，多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)暴漲行情。10月22日，深交所針對可轉(zhuǎn)債個券發(fā)布了26份臨停公告，涉及18只個券，其中有8只個券被臨停兩次，其中就包括正元轉(zhuǎn)債、銀河轉(zhuǎn)債等;上交所也針對科森轉(zhuǎn)債發(fā)了臨停公告。這意味著，至少有18只可轉(zhuǎn)債日漲幅曾一度超過20%。

其中，正元轉(zhuǎn)債以176.4%的漲幅位居可轉(zhuǎn)債個券之首，22日收盤價353.8元，日換手率高達2725.03%。

具體來看，22日早上9點39分，正元轉(zhuǎn)債盤中成交價較前收盤價首次上漲超過20%，因而被深交所實施臨停，后于10時09分42秒復牌;隨后該個券繼續(xù)快速上攻，2分鐘內(nèi)漲幅就超過30%。10點11分，正元轉(zhuǎn)債再次臨停，并于10點41分復牌。

二次復牌后，正元轉(zhuǎn)債就不再有漲跌停限制，該個券持續(xù)被拉漲，交易最后半個小時被漲幅快速拉升至180%，收盤漲幅為176.41%，全天成交額101.24億元。同日，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧日漲幅6.9%，成交額僅4.22億。

而這個現(xiàn)象已經(jīng)受到了監(jiān)管的關注。22日晚間，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧公告了深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的《關注函》，該函對正元轉(zhuǎn)債的異常波動表示關注，要求正元智慧自查公司的經(jīng)營情況、并購事項，并就公司股票和可轉(zhuǎn)債價格走勢進行分析。

正元智慧還表示，因公司可轉(zhuǎn)換公司債券交易價格有大幅波動，經(jīng)公司申請，公司股票證券代碼：300645)及可轉(zhuǎn)換公司債券(債券代碼：123043)將于10月23日開市起停牌，公司將就近期二級市場交易的相關事項進行必要的核查，待公司完成相關核查工作并披露核查結(jié)果后復牌。

多只可轉(zhuǎn)債暴漲，交易風險加大

近幾日來，A股市場表現(xiàn)較為低迷，但多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)暴漲。就22日當天來看，包括正元轉(zhuǎn)債在內(nèi)，有9只個券的換手率超10倍，其中萬里轉(zhuǎn)債的換手率超過33倍;而就成交額來看，正元轉(zhuǎn)債和藍盾轉(zhuǎn)債的日成交額超100億。

19日至22日4個交易日中，就有11只轉(zhuǎn)債的區(qū)間漲幅超過30%，其中有3只個券漲幅超過100%，日振幅超過30%的個券則更是不勝枚舉。

個別可轉(zhuǎn)債市場的投資風險則已經(jīng)十分突出。10月22日收盤，有9只個券的轉(zhuǎn)股溢價率超過100%，其中橫河轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率為283.7%居首;廣電轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、亞藥轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)股溢價率均超170%。

深交所近日也頻繁對一些可轉(zhuǎn)債個券實施臨停，比如藍盾轉(zhuǎn)債近4個交易日被實施了7次臨停，多日換手率超10倍甚至20倍，該個券本周來漲幅也超過100%，振幅達到198%，備受市場關注。

多位分析人士認為，轉(zhuǎn)股溢價率的高企可能意味著該可轉(zhuǎn)債的交易風險較大。中信證券研究部債券分析師余經(jīng)緯日前向券商中國記者表示，很多爆炒個股都是游資在參與，機構(gòu)投資者參與度很低。目前，一些轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率較高，已經(jīng)偏離了自身的基本面和行業(yè)均值，并且近期有些轉(zhuǎn)債的溢價率相對值還在持續(xù)走高，交易的不合理性進一步增強，建議投資者注意投資風險。

開源證券固收首席楊為敩向券商中國記者分析道，本輪部分轉(zhuǎn)債的爆炒主要是股票市場缺乏投資主線，而資金面又較為充裕，部分閑置資金就借助熱點主題，涌入T+0交易、且無漲跌幅限制的轉(zhuǎn)債市場，抱團推高小規(guī)模轉(zhuǎn)債。“我們認為當前部分轉(zhuǎn)債的漲幅已經(jīng)嚴重脫離了公司基本面，而這種脫離終將會回歸。考慮到今年3月轉(zhuǎn)債爆炒行情中的教訓，提示投資者注意相關風險。”

股民需盡快完成可轉(zhuǎn)債券權限開通

今年來，可轉(zhuǎn)債市場交易尤其火爆。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，滬、深兩市合計成交可轉(zhuǎn)債的規(guī)模為6.29萬億，較去年同期增加了451.75%。因具備“股債”雙重特性，已經(jīng)成為深受投資者青睞的投資產(chǎn)品。

值得一提的是，滬、深交所于今年7月24日發(fā)布《關于做好向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券投資者適當性管理工作的通知》，要求自2020年10月26日規(guī)則實施后，參與向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債申購、交易的，應當以紙面或者電子形式簽署《向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券投資風險揭示書》。

10月26號開始，未簽署《風險揭示書》的投資者，不能申購或者買入可轉(zhuǎn)換債券，已持有相關可轉(zhuǎn)債的投資者可以選擇繼續(xù)持有、轉(zhuǎn)股、回售或者賣出。為了不影響投資者的正常投資，各投資者應趕緊在理解相關風險的基礎上，及時簽署風險揭示書。

這也就意味著，投資者必須在本周內(nèi)簽署風險揭示書，下周起，未簽署風險揭示的投資者進行可轉(zhuǎn)債將受到影響。

關鍵詞： 可轉(zhuǎn)債市場